DIY者的实用提示 - 彭博社

我非常高兴和愉快地阅读了故事“你可以做到！”（封面故事，5月31日），关于个人在股市投资的情况。在跟随我的经纪人的建议七年后，他在一家大型经纪公司工作，我的投资组合平均年回报率仅为0.75%（没错——不到1%）。

好吧，我在1992年6月把我的经纪人辞掉，开了一个折扣经纪账户，开始全力投入个股。我的第一次购买是康柏计算机公司，价格为每股24美元，我的前经纪人告诉我，这将是我个人投资的开始和结束，因为她的公司预测高科技股票的未来非常黯淡。

我以每股35美元的价格卖掉了康柏（现在是57美元），从那时起我买卖了几只股票，在5月21日清算为现金时实现了45.5%的投资回报。我的策略很简单。我投资于我个人感兴趣的行业的公司。我一次最多只持有三只股票，以便能够购买更大块的股票。我的目标是在扣除佣金后实现至少35%的净回报（到目前为止，一切顺利！）。我更喜欢负债低、与市场相悖并且被专业人士忽视或排斥的公司。

我的前经纪人说我非常幸运，也许她是对的。但我认为我会把我的运气带到她的分析上。

格雷格·A·坎德拉里亚

印第安纳州芒西

你对读者的建议，减少股市的多样化，真是荒谬。虽然我同意你的前提，即个人投资者可以超越专业资金经理，但不多样化的投资组合并不是实现这一目标的方式。

多样化可以在不影响投资组合预期回报的情况下，最小化投资组合的风险。显然，任何降低风险而不降低预期回报的措施都应该受到推崇，而不是被忽视。

凯文·谭

加利福尼亚州奥克兰

您最近的特写文章对高风险投资政策提供了一个具有误导性和片面的解释，忽视了金融的基本理论，并压制了集中投资组合的脆弱性。确实，有些个人投资者通过投资高收益股票和债券“击败”了专家或市场。

著名的资本资产定价模型告诉我们，这样的结果是可以预期的。但文章忽视了许多以类似方式投资的人表现远不如市场的证据。报道成功的商业实践是重要的。然而，您的文章应该更强调无多样化投资政策的困难和陷阱。

亚伯拉罕·赛德曼

施乐教授

W.E. 西蒙研究生商学院

罗切斯特大学

纽约

第二部分

克林顿政府决定给日本60天的时间来开放其建筑市场，否则将面临制裁（“在日本，他们称之为‘克林顿冲击’”，国际商业，5月3日）是针对几个问题的。

当我在1986年首次就此问题举行听证会时，美国在日本的设计、工程和建筑市场的参与为零。去年，美国公司在日本的业务额为1.89亿美元，比前一年下降了37%。相比之下，日本公司在1991年在这里的业务额为13亿美元。

美国公司在日本缺乏业务不应与缺乏竞争力相关联。在全球范围内，企业面对面竞争，美国公司占据了国际建筑和设计市场的45%，而日本公司仅占7%。那么，为什么1992年美国在日本整体建筑市场的参与仅为0.02%呢？

与其他模糊的贸易问题不同，这个问题相对明确。日本的建筑行业充满了贸易壁垒，从许可问题到普遍的串标行为。合谋的反竞争行为甚至有一个特殊的名称，叫做“团合”，并且在日本媒体中公开讨论，尤其与政治腐败相关。

美国想要什么？首先，我们希望结束美日重大项目协议，根据该协议，美国公司只能对某些公共工程项目进行投标。在这里运营的日本公司并不受限于任何特定的公共工程项目，美国公司应该能够对日本的任何项目进行投标。其次，我们希望结束将美国公司 relegated 为合资企业中初级合作伙伴的制度。

最后，是时候让日本废除指定投标人制度，该制度使得受青睐的公司在公共工程项目的投标中被预先资格审查。这个制度包含了日本腐败的金钱政治。日本应该采用美国和其他发达国家使用的竞争性投标制度。

美国在七年的无果谈判中表现出了非凡的耐心。够了就是够了。

参议员弗兰克·穆尔科斯基

(R-阿拉斯加)

华盛顿

第三部分

作为一家专注于商业贷款的中西部社区银行的银行家，我希望提供与您文章“是时候关闭SBA的灯了吗？”（财经，5月31日）相对的另一面。

我们的重点是向企业提供商业贷款。如果没有SBA的支持，我们在融资初创企业、新技术和成熟公司方面将受到很大限制。我们的关注点，像其他SBA用户银行一样，是帮助发展小企业，这反过来又为我们的地方经济创造就业机会。

如果没有SBA的贷款担保，我们对新企业的融资将无法进行。在SBA的帮助下，我们已经为从木材厂到新高科技公司，再到向美国海军销售产品的公司融资。

在过去几个月中，通过我们积极推广SBA贷款担保项目，我们看到了许多来自企业的贷款请求，这些企业如果没有SBA的帮助将无法获得融资。

J. 迈克尔·斯特拉卡，董事长/首席执行官

中央伊利诺伊银行

香槟，伊利诺伊州

第四部分

关于“德国”（封面故事，5月31日），谁会想到仅仅一两年前，欧洲第一大战后经济超级大国德国会“努力恢复其竞争优势”？我们中的一些人曾警告说，统一可能对德国人来说甚至会很困难（尤其是支付方面），但1989-1990年的狂热似乎否定了这种悲观情绪。德国人再次做到这一点的机会非常大，另一个经济奇迹可能会发生。但这位读者希望德国能够恢复其竞争优势，因为只有经济稳定（包括尽可能低的失业率）才能确保德国的政治稳定。

卡尔·H·帕戈克

伦敦，英格兰