家庭财务状况看起来更好 - 彭博社

除了更多工作的清新气息，消费者还在吸入额外现金的甜美气味。最近每小时和每周工资的上升使家庭有能力继续消费（图表）。此外，收入增长的改善，以及过去一年半中抵押贷款再融资的激增，提升了许多消费者的财务状况。

非农部门的平均时薪在5月份增加了0.6%，达到了10.83美元。自1992年中期触底以来，工资增长显然处于上升轨道。过去12个月，时薪上涨了2.8%，而前一年仅上涨了2.3%。

但是，尽管工资的上升让消费者口袋里有了更多的钱，但这不应该引发任何通货膨胀的警报。这是因为生产率的提高抵消了部分工资的增长。只要单位劳动成本保持低位——而企业提高效率的动力使这一点看起来很可能——那么工资增长的轻微上升将不会对通货膨胀造成太大的成本推动压力。

时薪的增加，加上更长的工作周，导致平均每周薪水大幅上涨1.7%。截至第二季度，周收入的年增长率为4.7%——这是两年来最快的季度增速。更强的收入增长是实际消费者支出有望在本季度以约3%的健康速度增长的重要原因，此前第一季度的增速令人失望，仅为1.2%。

更好的收入状况也解释了为什么消费者再次拿出信用卡并说“刷卡吧”。在禁忌了两年之后，借贷再次流行。消费者分期债务在4月份增长了23亿美元，而3月份的增幅更强劲，达到了30亿美元。包括信用卡在内的循环债务正在引领新的借贷热潮。

分期债务在去年八月降至两年来的最低点，因为经济不确定性，主要是就业担忧，导致消费者收起信用卡，推迟购买大宗商品。不过，自那时以来，未偿信贷已增加了约235亿美元，达到7540亿美元（图表）。

所有这些新债务会影响前景吗？不会。借贷的增加已被收入增长所抵消。分期债务占可支配收入的百分比在过去一年中保持在16.3%到16.5%之间。这一比例较1989年的18.8%的峰值大幅下降，这表明沉重的债务对家庭预算的压力减小了。

随着经济复苏进入第三年，消费者和企业显然需要一些振奋人心的数据来打破对经济疲软的看法。最新的劳动市场数据应该能提供这种必要的刺激。在经济动态中，五月的就业报告绝对不是无咖啡因的。