剖析奥林匹亚与约克 - 彭博社

不久前，曼哈顿下城的许多办公大楼曾是世界上最大的房地产帝国之一的一部分。现在，这个总部位于多伦多的帝国，奥林匹亚与约克发展有限公司（OYDL），已经崩溃。在一座大型灰色石头建筑中，距离O&Y最有价值的物业仅有短短的步行距离，一场激烈的斗争正在进行中——在美国破产法庭上。争议的焦点是：谁将控制并提取该公司美国子公司的任何价值，该子公司持有O&Y巨头最后的重大残余资产。

一方是奥林匹亚与约克公司（美国）的总裁约翰·E·祖科蒂（John E. Zuccotti）。尽管面临重重困难，他仍设法让O&Y USA正常运作并避免破产。他试图保持对O&Y USA的控制。这一努力得到了O&Y USA大多数债权人的支持，这些债权人是对O&Y USA有53亿美元未偿贷款的美国和外国银行，他们急于保护自己的利益。

另一方面是罗伯特·E·洛（Robert E. Lowe），他是库珀斯与莱布兰德（Coopers & Lybrand）加拿大业务的合伙人，也是破产母公司资产的加拿大法院指定管理员。他也希望控制O&Y USA。他渴望保护母公司在O&Y USA房地产资产中80%的股权利益。

高空走钢丝。联邦破产法官詹姆斯·L·加里提（James L. Garrity）正在努力让双方达成协议。如果他们不这样做，银行可能会没收这些物业，并可能将其中一些抛售到市场上。这反过来可能会大幅降低它们的价值，并进一步打击纽约已经疲软的商业房地产市场。

到目前为止，Zuccotti在将美国子公司与其母公司的灾难分开方面表现出了令人印象深刻的高空走钢丝表演。为了保留现金并赢得债权人的信任，他停止将O&Y USA的一部分收入用于支持其陷入困境的母公司——尽管当时OYDL的首席执行官Paul Reichmann对此表示抗议。Zuccotti还拒绝了母公司关于O&Y USA停止支付城市房地产税的建议。但Zuccotti，这位前纽约市第一副市长，安排以更可管理的每月分期付款方式支付税款，而不是每半年支付一次。

债权人急于结束僵局，但他们对强制执行持谨慎态度。尽管截至5月26日，纽约的所有12处物业——总面积约2000万平方英尺——都处于技术违约状态，但没有债权人采取行动扣押任何物业。在5月21日的听证会上，代表主要债权人三和银行的律师证实了其不情愿。律师表示，任何强制执行将“扰乱纽约市的房地产市场，倾向于破坏所有建筑的价值。”

新问题。激烈的跨境争端吸引了纽约市一些最著名的律师。5月14日，向OYDL单位提供2.5亿美元贷款的花旗银行的律师向美国破产法院提交了一项动议，要求任命Zuccotti为O&Y USA物业的“临时责任官”。但加拿大管理人反对该动议，称无法给予Zuccotti该权力。双方都在争取控制O&Y USA的新董事会，该董事会将有权批准重大运营决策。5月24日，Garrity法官表示他将任命一名审查员在各方之间进行调解。他设定了6月10日的状态听证会日期。如果没有进展，他可能会任命一名受托人来取代双方。

O&Y帝国的其他遗留物也遇到了困难。位于伦敦的65亿美元金丝雀码头项目，目前由一个银行财团拥有，正与英国高级政府官员就该项目重要的地下铁路连接的资金问题陷入新的争端。同时，保罗·赖克曼作为600万美元量子房地产基金的投资顾问，正在寻找困境中的房地产，该基金由金融家乔治·索罗斯发起。赖克曼被认为正在墨西哥进行考察。但祖科蒂可能能够指出一些纽约的良好房地产机会。