另一项有线电视巨额交易可能即将到来 - 彭博社

在大量宣传的背景下，电信公司（Tele-Communications Inc.）去年底宣布将花费数十亿美元重建其有线电视系统，采用光纤线路和数字转换盒。TCI描绘了一个引人注目的电视未来：500个或更多频道，数千部按需电影，以及互动购物。事实上，最大的有线电视运营商似乎正在引领建设“信息高速公路”的潮流。

但TCI突然被超越。时代华纳公司（Time Warner Inc.）与美国西部公司（U.S. West Inc.）达成的25亿美元协议，旨在建设一个同样先进的有线系统，该协议于5月17日宣布，可能会超越TCI的努力。该协议为国家第二大有线电视运营商时代华纳提供了现金，以偿还其高额债务，以及对其提供娱乐和电话服务计划至关重要的电话技术。美国西部计划升级其覆盖14个州的电话系统，以提供互动视频，预计将获得时代华纳丰富的电影和电视节目库的访问权限。最终，如果时代华纳和美国西部的系统合并，将会远远超过TCI的系统。

这一切对TCI的强势首席执行官约翰·C·马龙（John C. Malone）来说，肯定不好受，他一直享受着作为有线电视行业领先愿景者的角色。现在，随着行业等待他的下一步行动，马龙并没有发声。但他最可能的回应将是他自己的一个大交易。最可能的合作伙伴：美国电话电报公司（American Telephone & Telegraph Co.）。

几个月来，关于这两家公司已经在一个实验性的视频点播系统（表格）中合作的传闻不断，且正在谈论更广泛的联盟。现在，TCI的一位发言人承认这两家巨头已经进行了讨论——尽管他不会透露交易可能涉及的内容。AT&T则不予置评。

这个联盟本身的优点是显而易见的。TCI将获得其提供真正观众控制电视所需的基于电话的交换技术，届时一部节目可以仅发送到一个家庭。这项技术还可以让TCI为其1000万客户提供本地电话服务。而与AT&T的合作使TCI能够避免当地电话公司拥有其区域内有线电视服务的禁令。对于AT&T来说，TCI的交易可能会缓解自其分拆以来的一个昂贵困境：如何将其长途电话发送给客户。AT&T现在每年向当地电话公司支付约140亿美元的接入费用。这些电话可以通过TCI发送。

狮子的大部分份额？但这笔交易可能不仅仅涉及两家公司。一位熟悉谈判的高管表示，TCI正在考虑对MGM/UA通讯公司的投资，该电影制片厂由法国银行法国信贷银行拥有，正面临困境。如果TCI-AT&T的合作顺利，AT&T也可能会在MGM-UA中占有一席之地，这位高管表示。“我们对MGM了如指掌，我们知道他们的商业困境，”一位TCI发言人说，他拒绝进一步评论。该银行官方表示MGM/UA不出售，但它已聘请好莱坞经纪人迈克尔·奥维茨，显然是为了寻找买家。

MGM-UA是能够很好地补充TCI-AT&T合作伙伴关系的节目来源。TCI可以获得新的电影用于按次付费服务。AT&T可以利用电影制片厂的产出来满足其信息超级高速公路的愿望。而且，由于AT&T预计很快将宣布与一家视频游戏制造商的联盟，MGM-UA电影角色的使用权在游戏中看起来很有吸引力。这种协同效应是美国西部-时代华纳合资企业的关键资产，而这是TCI和AT&T都未能带来的元素。

三方交易可能会引发竞争对手的痛苦呼喊，称AT&T试图重现贝尔系统。AT&T去年达成的收购麦考无线通信公司三分之一股份的协议也引发了类似的批评。但只要AT&T不收购贝比贝尔公司，它并不被禁止重新进入本地电话服务。

无论如何，这些贝比贝尔公司可能会找到自己的合作伙伴。美国西部和时代华纳打破了有线电视和电话公司之间长期以来的竞争关系，消除了它们进行交易的顾虑。如果AT&T和TCI联手，数字未来可能会比任何人想象的更早到达全国的客厅。