为那些被他人忽视的人投保 - 彭博社

大多数财产和意外险保险公司都面临财务困境。但德克萨斯州的Gainsco却不然。该公司连续第八年创下记录收益，去年每股年增长率达到55%。尽管许多保险股票处于困境中，Gainsco的股票却在不断上涨。该股从1992年初的8美元涨至5月18日的15 5/8美元。Gainsco的秘密是什么？

这家“利基玩家”在其他人不敢涉足的财产和意外险业务领域中运作，Skandia投资管理公司的投资经理Mary Sunderland表示，该公司持有近5%的股票。Gainsco承接高风险和非标准的保单，这些保单对于其他保险公司来说要么太小，要么太专业，她说。

实际上，Gainsco的客户包括二手车场和商用车辆的拥有者，以及煤炭运输商和建筑承包商。它主要在佛罗里达州、宾夕法尼亚州、德克萨斯州和弗吉尼亚州开展业务。

在其他保险公司面临软保险定价的环境中，Gainsco能够提高费率。“我们的保险费率正在回升，”董事长兼首席执行官Joe Macchia说。该公司专注于扩大利润，而不是增加其总承保业务。因此，他指出，Gainsco的损失与保费收入的比率为81%，而行业平均水平为100%。(低于100%的比率表示承保利润。)

Sunderland预计Gainsco在1993年的收益为90到95美元，1994年为1.15美元，而1992年为77美元。尽管该股的交易价格约为Sunderland 1993年收益预估的16倍，但她预计在接下来的12个月内会达到更高的水平。

基因·G·马西亚尔