私有化野兽 - 彭博社

去年夏末，米凯莱·特德斯基知道他将面临一些艰难的日子。这位来自意大利南部的温和官员刚刚担任国有的意大利工业重建研究所（IRI）的最高职位，这是一家涉及银行、电话、酸奶和橄榄油等多个领域的控股公司巨头。考虑到IRI的巨额债务和意大利疲弱的经济，特德斯基认为，IRI在530亿美元的集团销售额下，需要在这里进行一些调整，在那里进行一些重组，以改善其平淡的业绩。

那些日子现在看来似乎是美好的旧时光。5月11日，该集团因主席弗朗哥·诺比利因腐败指控被捕而震动。而53岁的特德斯基表示，IRI将在下个月的董事会上宣布1992年的运营亏损高达29亿美元——这是欧洲企业历史上最大的亏损之一。

震荡波。盈利危机，以及需要覆盖约70亿美元的不良债务，迫使特德斯基和IRI开始意大利有史以来最大规模的国有巨头裁员。虽然IRI之前曾出售过资产，但特德斯基指出，现在将会退出整个行业，例如银行和工程。“这是真正与过去的决裂，”他说。

已经，IRI巨额亏损的规模正在意大利这个饱受困扰的国家引发震荡。毕竟，自从二战结束后，IRI一直是意大利混合经济的核心。失业率为9.5%，经济零增长，国家无法承受其最大商业集团的问题，该集团雇佣了40万人。在意大利战后政治和金融机构前所未有地受到攻击之际，IRI的问题加剧了国家弥漫的深刻危机感。

为了重新回到正轨，IRI的战略家们认为私有化是唯一的选择。根据Tedeschi的财务总监Pietro Ciucci的说法，到下个月底，IRI将出售位于那不勒斯的中小企业及其食品和零售集团的相当一部分。由Wasserstein, Perella & Co.管理的这次出售将为IRI的金库注入多达15亿美元。Ciucci表示，到年底，IRI还将剥离其67%控股的意大利信贷银行，这家银行是该国第五大银行。

Tedeschi表示，新的IRI的轮廓正在逐渐形成。今天这个笨重的投资组合包含了从阿利塔利亚到法国-意大利半导体制造商SGS-Thomson的众多公司，将会被削减。剩下的将更像是一家投资公司，主要参与工程集团Finmeccanica和电信控股公司STET的少数股权。最终，控股公司的股份可能会向公众出售。这对于一个长期受益于意大利政治利益集团的集团来说，意味着真正的变化。

快速行动。要理清出错的原因还需要一些时间。去年春天，IRI预计今年会有适度的利润。但在九月份，IRI拥有的意大利最大钢铁公司ILVA开始出现严重问题。随后，该集团庞大的总承包公司Iritecna也开始陷入困境。

现在，Tedeschi和Ciucci正在与时间赛跑。在过去几个月里，他们通过出售税收抵免和IRI所持股份未来分红的权利筹集了数亿美元。这些花招筹集的现金足以支付今年上半年的账单。但意大利财政部的一位高级官员表示，IRI再也无法承受更多的财务粉饰，而财政部在技术上拥有IRI的100%股份。

批评者已经表示，特德斯基的行动太慢了。在意大利国有工业中拥有33年职业生涯的特德斯基，被一些人视为与旧势力过于亲近。根据一位著名的意大利经济学家的说法：“特德斯基想要引导资金以维持现有系统，这与私有化截然不同。”

特德斯基拒绝了关于IRI私有化进展太慢的论点。他和其他IRI高管指出，其他欧洲国家的私有化进程也在放缓。但正如IRI巨额亏损所表明的那样，意大利的国有企业需要新鲜血液，越快越好。