在河上高滚 - 彭博社

迈克尔·D·罗斯看起来并不像个高额赌客：他是一位51岁的哈佛法学院毕业生。他所领导的Promus公司，也并不像你典型的赌场运营：它的总部位于一座修复过的孟菲斯豪宅，远离拉斯维加斯的绿色台布和奢华。也许这就是罗斯如此渴望乘坐他所认为的游戏行业重大转变的原因：罗斯相信，赌场赌博的增长将远离拉斯维加斯和大西洋城的传统界限，进入美国的心脏地带，因为各州越来越多地允许有限的赌博以增加税收收入。Promus以其哈拉斯酒店赌场而闻名，计划在未来一年内推出七艘河船和其他小型码头赌场，以服务美国中部的社区（表）。这些新区域赌场中的第一个，哈拉斯北星，于5月4日在伊利诺伊州的乔利埃特开始运营。

全国范围内的赌场赌博收入去年激增近15%，达到108亿美元，Promus估计今年将超过120亿美元。分析师表示，河船和码头赌场在本十年剩余时间内有望实现显著增长。这就是为什么Promus迄今已承诺为河船项目投入2.67亿美元，并准备提高其8.77亿美元的长期债务以资助进一步增长。罗斯自豪地说：“我们正在创建第一个真正的全国性游戏品牌名称。”

到目前为止，华尔街对此印象深刻。Promus的股票在过去12个月中已经翻了三倍，经过2比1的拆分后，约为40，或是天文数字的60倍收益。摩根士丹利公司分析师库尔特·A·费尔曼估计，今年收益可能增长38%，达到7200万美元，收入增长12%，达到12亿美元。“这是一个为区域游戏制定的极其清晰的战略，”他说。

‘固有的不稳定性。’ 赔率并不全在罗斯的 favor 之中。尽管博彩行业正在蓬勃发展，专家们警告说几乎可以肯定会出现洗牌。随着拉斯维加斯即将开设三个大型赌场综合体，以及区域竞争对手的增加，美国赌场行业的总容量在接下来的18个月内几乎可能翻倍。希尔顿酒店公司的总裁雷蒙德·C·阿冯西诺 Jr. 说：“河船现在是金矿，所以正在进行一场狂热。”该公司计划在新奥尔良和堪萨斯城开设河船赌场。“但五年后，它们并不都能盈利。”

罗斯相信他的品牌战略和强大的管理团队使 Promus 有望成为赢家。“他们做了功课，并且拥有令人羡慕的声誉，”有影响力的行业顾问索尔·F·伦纳德同意道。“这应该能让他们在更好的地方开业时优先获得机会。”

罗斯认为，目前运营彩票的35个州大多数最终会允许某种形式的赌场赌博。除了额外税收的诱惑外，他相信州立法者会将赌场视为大城市的一个理想设施，类似于赛马场或职业体育团队。博彩专家们一致认为，合法赌博将会扩展——尽管他们警告说该行业可能面临政治反弹。“这个行业可能存在固有的不稳定性，”内华达大学里诺分校赌博与商业博彩研究所的主任威廉·R·伊丁顿说。

此外，1992年行业增长的很大一部分并不是来自传统赌场，而是来自印第安保留地的博彩。这就是为什么 Promus 也在保留地试水。去年12月，它与阿克钦印第安社区签署了一项初步协议，计划在其位于凤凰城外的保留地开发和管理一个价值1800万美元的赌场综合体。并且它购买了一个向保留地赌场销售老虎机的公司的20%股份。

赌博并不总是罗斯公司关注的中心。该公司曾名为假日公司（Holiday Corp.），在1990年，罗斯将其逐渐成熟的假日酒店连锁出售给了英国酿酒商巴斯公司（Bass PLC），从而退休了假日这个名字。如今，博彩占公司收入的80%和运营收入的79%，酒店则占其余部分。

虽然河船听起来很异国情调，但罗斯认为这是一项相当保守的投资。在1991年批准河船博彩的伊利诺伊州，将只发放10个赌场许可证，从而将竞争限制到最低。确实，该州对河船运营商的净赢利征收高达20%的重税，超过了内华达州8%到9%的平均水平。但由于竞争对手较少，促销成本应该会很低。

尽管Promus目前仅在美国运营赌场，罗斯也将目光投向国际市场。Promus在新西兰奥克兰申请小型赌场许可证的竞标，算是一种“展示我们能做什么”的试验案例，Promus总裁菲利普·G·萨特（Philip G. Satre）表示。该公司还在争取安大略省计划在温莎（Windsor）开设的赌场，该地位于底特律对岸。其他竞争者包括希尔顿、马戏团企业、百利和特朗普。Promus还在关注欧洲共同体，具体取决于单一市场规则的发展情况。

客房服务。罗斯还在大力推动Promus非赌场酒店连锁的扩展。该公司目前运营467家汉普顿酒店（Hampton Inns）、大使套房（Embassy Suites）和家园套房（Homewood Suites）。面对全国范围内的酒店过剩，罗斯寄希望于价值取向。例如，汉普顿酒店没有餐厅，平均每晚价格为40美元，而中档连锁如拉马达（Ramada）和最佳西方（Best Western）则为55美元。因此，Promus连锁酒店在1992年的平均入住率为71%，而行业平均为63%。

尽管如此，罗斯的主要关注仍然是游戏。尽管担心过度容量，其他大玩家，包括马戏团、ITT喜来登和希尔顿也在关注河船。Promus还必须应对一批新的、更小的竞争者，他们正在争相利用赌博市场。例如，Casino America Inc.在去年七月推出了其第一艘河船。

罗斯押注Promus拥有应对任何行业动荡的智慧和策略。也许是这样。但投资者应该记住每个赌徒都应该知道的一件事：没有赢家的连胜会永远持续。