四季基金的回归 - 彭博社

资产配置共同基金在1987年崩盘后变得流行，作为一种通过同时投资于股票、债券和现金来避免市场大幅波动的方式。但随着股票的复苏和股票基金的兴起，它们逐渐淡出。随着市场在今年达到令人担忧的高点，投资者再次涌向这些基金。

在跳入之前最好仔细观察。许多基金收取费用，因此您将被收取投资金额的一定百分比。尽管它们在市场条件变化时有着在各个行业之间转移资产的共同理念，但投资策略可能截然不同。

一些基金偏离了中庸的做法。由纽约的Quest for Value Advisors出售的Quest for Value Opportunity，通过主要购买低市盈率的利基股票，在截至3月31日的三年内实现了最佳回报。这在1991年得到了很好的回报，增长了51%。但今年其债券资产占比仅为5%，错过了债券的反弹。截止4月13日的回报为1.62%。

Dreyfus的Capital Value Fund，重度偏向熊市，去年错误地押注于市场下跌。其管理者Comstock Partners投资于黄金股票，做空大型消费股票，并将近40%的基金投入低利率的国库券。该基金下跌了可怜的10.36%。但今年，它上涨了近10%。管理者Stan Salvigsen表示：“我的基金的投资者应该对市场有和我一样的感觉。”

Merrill Lynch的Global Allocation基金和Fidelity的Asset Manager试图将股票和债券持有比例平衡为50/50。它们通过投资于外国股票和债券增加了一项额外的安全措施。这种保守的姿态帮助这两只基金产生了高于平均水平的回报。然而，两者都没有为大幅上涨的年份做好准备。

自动驾驶。最简单的基金是先锋的资产配置基金，它几乎是自动驾驶的。其资产中有40%到60%投资于与标准普尔500股票指数相关的股票，其余则投资于国债。它的三年平均年回报率为14.28%。这种放手风格的一个优势是：年费用比率为资产的0.52%，而该组的平均水平为1.62%。

所有资产配置基金都试图最小化风险，但每个基金对如何实现这一目标有不同的看法。投资者应确保他们不会进入一个用过于冒险的策略进行赌博的基金。