有本事的小虫 - 彭博社

有限公司。Kmart。The Gap。一个接一个，他们的股票都已经熄灭和挣扎。4月14日，终于是沃尔玛公司面对华尔街高期望的时候了。砰！这家零售巨头的股票下跌了6%，至27.25美元，因为它报告了3月份的销售低于预期，并承认在80年来首次不会公布双位数的同店销售增长。

随着克林顿总统经济计划的全面揭晓，零售分析师担心消费者会停止消费。数据并不太令人安慰：3月份的零售贸易比去年下降了1%，行业将这一下降归咎于糟糕的天气。尽管沃尔玛和家得宝等大型连锁店仍在快速增长，但它们可能在不侵蚀现有门店的情况下，面临增加门店的空间不足。

尽管行业领导者遇到麻烦，但新的零售明星却在获得巨额收益增长，并受到投资者的青睐（图表）。在第一季度的阴霾中，小型专业零售商和“折扣”商店将消费者对价值的追求转化为健康的利润。“在零售行业中，吸引人的公司是那些非常专注并营造出单一产品线形象的公司——而不是15种不同的东西，”零售顾问沃尔特·F·洛布（Walter F. Loeb）说，他是洛布顾问公司的总裁。

以Bed Bath & Beyond Inc.为例，这是一家拥有38家店铺的连锁店，提供中等价格的家居用品。根据Shearson Lehman Brothers Inc.的分析师海迪·斯坦伯格（Heidi Steinberg）的说法，该连锁店截至2月28日的财年应公布净收益2010万美元，比去年增长26%，销售额从2.17亿美元跃升至2.78亿美元。自去年6月以17美元开始交易以来，该公司的股票已上涨至32 3/8。

顶尖的零售商。折扣百货商店，如Caldor Corp.和Bradlees Inc.，通过提供种类繁多的商品以低价获利。分析师表示，广泛的店面改造计划和向快速增长的软商品如服装的转变对这些连锁店前景良好。“这些公司在低价上提供了优质的高档商品，”零售和服装研究公司Johnson Redbook Service的董事Edward Johnson说。Johnson估计Caldor的年收益增长率将达到20%。事实上，该公司报告的利润为3450万美元，较去年的230万美元有所上升，销售额为21.3亿美元，截止到1月30日的财政年度。这是其股票在过去一年中翻倍至30 3/4的原因之一。

还有Ross Stores Inc.、T. J. Maxx和其他提供高达50%折扣的特价商店。C. J. Lawrence Inc.的分析师Jeffrey B. Edelman预计Ross的利润年增长率将达到20%。Ross在18个州拥有223家特价零售店，截止到1月30日的年度净收益为3400万美元，同比增长23%，销售额为10.4亿美元。

不要低估最大的零售商。分析师认为，一旦消费者支出回升，这些巨头可能会展现出新的活力。Sears, Roebuck & Co.已经做到了：在4月20日，其商品集团报告的利润为6400万美元，而去年同期则亏损2400万美元。而沃尔玛依然稳居其行业顶端——即使其庞大的规模可能会阻碍增长。“沃尔玛为自己设定了一个困难的标准，”零售营销报告的总裁Kurt Barnard说。这为小型零售商留下了空间——尽管可能不多。沃尔玛的股票可能已经下滑，但其商店并没有显示出跟随的迹象。