这段旅程在持续时是甜蜜的 - 彭博社

对于经纪行业来说，1993年的前三个月是一个值得期待的季度。美林证券公司的收益增长了57%，达到了惊人的3.42亿美元；贝尔斯登公司的利润增长了21%，达到了1.104亿美元；查尔斯·施瓦布公司的利润增长了19%，达到了3540万美元——都是个人最佳。但对于今年剩下的时间，预计经纪收益及其以收益为驱动的股票将会下滑。“我认为我们已经连续三年在第一季度看到了一个高峰，”桑福德·C·伯恩斯坦分析师盖·莫兹科夫斯基说。“季度间的动能根本不存在。”

莫兹科夫斯基正在用他的行动证明他的观点。他唯一推荐的纯经纪股票是所罗门公司，他认为由于第一季度的交易损失，该股票被低估。雷曼兄弟分析师迪恩·埃伯林也认为一些经纪公司变得昂贵。他刚刚将摩根士丹利公司从他的买入名单中移除，同时将贝尔斯登和查尔斯·施瓦布的评级下调为“中性”和“表现不佳”。自第一季度收益公告以来，经纪股票已经出现了抛售，施瓦布自4月15日报告创纪录利润以来下跌了16%。