一个双金星和两个安慰奖 - 彭博社

诺瓦尔公司（Novell Inc.）的雷蒙德·J·诺尔达（Raymond J. Noorda）不喜欢豪华汽车，而是选择一辆坚固的皮卡车作为每天前往公司办公室的交通工具。这位成功的普罗沃（犹他州）软件公司的创始人对自己的薪酬也采取了类似的实用主义态度。在过去三年中，诺尔达的总收入仅为27.5万美元，其中大部分来自1992年的收入——198,830美元。而诺瓦尔的高管们表示，这一薪酬数额仅是在董事会的坚持下才得以实现，他们认为首席执行官的薪酬应该更接近硅谷同行的水平。但这仍然远远不够。

他微薄的薪水和高额的股东回报使68岁的诺尔达成为今年薪酬与绩效排名的赢家。在《商业周刊》（BUSINESS WEEK）最新的分析中，诺尔达在两个类别中名列第一：为股东提供最大的投资回报以及相对于他自己的薪酬提供最高的股本回报率（ROE）。在短短三年内，股东们看到在诺瓦尔的初始投资100美元，凭借25.5%的ROE，增值至635美元。但任何在公司代理文件中寻找诺尔达薪酬的投资者都可能会将这个数字误认为是某个小型高管的福利：他在1991年的收入仅为37,370美元，1990年为38,753美元。

谁说你得到的就是你所支付的？诺尔达对顶级网络软件的坚持，加上他“合作竞争”（coopetition）的理念——愿意形成联盟，以便诺瓦尔的产品能够连接各种类型的计算机——使其成为第一网络公司。在1992年，利润激增至2.49亿美元，较1990年的9,400万美元增长，而收入几乎翻了一番，达到了9.33亿美元。不过，诺尔达并没有被忽视作为回报。作为公司的最大股东，他的10%股份使他成为亿万富翁——足够富有，可以为每一天都买一辆不同的皮卡车。

惊人的总和。给股东回报最少的首席执行官是谁？连续第二年，这个不光彩的称号归属于H.J. Heinz Co.的安东尼·J·F·奥赖利。并不是说亨氏的股东们表现得很糟糕：在过去三年中，他们享受了34.8%的回报。问题在于奥赖利的收入实在是太惊人了，从1990年到1992年，他赚取了1.153亿美元。

在去年的薪酬竞赛中以当时无与伦比的7510万美元夺冠后，奥赖利在截至5月1日的财政年度中又获得了3690万美元。然而，这笔金额中只有130万美元是以薪水和奖金的形式支付的。大部分资金来自于行使大量的股票期权，奥赖利表示这些反映了他十年表现的价值，而不仅仅是过去三年的表现。

在过去一年中，奥赖利加大了促销力度，这一策略帮助亨氏的主要品牌获得了市场份额。“坦率地说，我认为他今年更接近于赚到他的钱，而不是去年，”普天寿证券公司分析师约翰·M·麦克米林说。然而，奥赖利预计将无法实现他将今年的收益提高8%至每股2.60美元的承诺。结果受到英国和意大利货币波动的影响。奥赖利的新目标是每股2.50美元。

与奥赖利一起进入回报最少的行列的是数字设备公司的前首席执行官肯尼斯·H·奥尔森，该公司相对于其首席执行官的薪酬表现最差。他在过去三年中每年赚取近100万美元——这并不是一个丰厚的数额——但与此同时，他却目睹了公司命运的崩溃。

在去年遭受28亿美元的损失后，董事们罢免了这位传奇企业家，他从零开始建立了这家价值140亿美元的公司。直到1990年6月，DEC几乎没有债务，并拥有20亿美元的现金。但员工调整和昂贵的收购狂潮使公司背负了25亿美元的费用和10亿美元的债务。奥尔森的继任者，前制造副总裁罗伯特·B·帕尔默，加快了裁员和工厂关闭，削减了15,000个职位。这些都是激烈的措施——但也许它们能让帕尔默在未来避免出现在这个名单的糟糕一侧。