你不能再埋藏首席执行官的宝箱了 - 彭博社

仅仅一年前，可口可乐公司授予董事长罗伯托·C·戈伊祖埃塔一项前所未有的限制性股票赠款，价值超过8000万美元。然而，为了揭示这一慷慨，股东们不得不在代理声明中搜索密集的文字。只有这样，他们才会偶然发现对该奖励的提及——金额以文字而非数字的形式写出，使其更难找到。

不再如此。得益于新的证券交易委员会规则，代理声明这一模糊的典范已变得更易于股东理解。例如，戈伊祖埃塔的巨额赠款现在在一张摘要表中披露，提供了三年的薪酬数据快照。“这让你一目了然，”顾问公司Towers Perrin的保拉·H·托德说。“现在几乎没有地方可以隐藏了。”

确实如此。即使快速阅读可口可乐最新的代理声明，也能发现戈伊祖埃塔拥有超过3.4亿美元的股票期权、限制性股票和所谓的绩效单位的财富宝库。之前，投资者必须翻阅多年的代理声明才能进行这样的计算。

未来冲击。除了更清晰的过去薪酬声明，这些新型代理声明还提供了一些令人震惊的未来前景的瞥见。这是因为它们现在被要求根据公司年末股票价格报告未行使股票期权的价值（表格）。百事可乐公司董事长D·韦恩·卡洛威拥有价值8240万美元的期权。美国外科公司董事长莱昂·C·赫希拥有价值6200万美元的期权。

另一位薪酬抽奖的常胜将军，锐步国际董事长保罗·B·法曼，拥有价值超过4000万美元的期权。即使是去年辞去克莱斯勒公司董事长职务的李·艾柯卡，未行使的期权也有3560万美元的利润。

新的代理还要求公司将其股票的五年表现与广泛的市场指数和同行组进行比较。但这仍然留有一些操控的空间。埃克森美孚公司在其代理中添加了一个十年的表现图表。五年的图表显示该公司表现不及标准普尔500指数。而可口可乐则使用鲜艳的红色墨水来绘制其股票，表现优于标准普尔500和同行组。

令人惊讶的是，一些公司自愿披露使其看起来不好的信息。花旗集团将其股票与一个额外的指数进行比较，该指数被称为“与花旗集团在规模和复杂性上相似的市场主导全球企业”——尽管这使得该银行的记录看起来更糟。对该指数的100美元投资，包括美国电话电报公司和通用电气公司等企业，在五年内将增值至250美元，而该银行的增值仅为155美元——它也未能超过SEC要求的两个指数。

花旗集团的坦诚可能并不典型，但在今天对高管薪酬的高度敏感中，这种情况变得不那么罕见。“公司通常倾向于对新规则过度反应，提供超过要求的内容，”威廉·M·梅瑟公司的薪酬顾问罗伯特·萨尔温说。“我的一个客户在支付高管方面一直保持保守，但他们关于薪酬的报告却深入阐述了他们的适度薪酬方案。”听起来正是新代理规则旨在鼓励的事情。