振兴日本经济 - 彭博社

当日本期待已久的经济刺激计划终于在4月13日公布时，既引来了欢呼也遭到了嘲讽。日本最受欢迎的新闻播报员久米宏调侃道，这为政治家们从承包商那里收取贿赂提供了绝佳机会。访问日本参加七国集团部长会议的美国高级官员们认为这一计划令人失望。但东京股市对此1170亿美元的计划表示热烈欢迎。日经指数上涨了4.3%，引发了全球股市的反弹。“市场相信这个计划将确保经济很快触底，如果还没有的话，”东京詹姆斯·卡佩尔太平洋有限公司的策略师杰森·詹姆斯说。

尽管对该计划的评估存在差异，但毫无疑问，东京终于开始认真对待其疲软的经济。这是日本有史以来最大的特别财政刺激计划。很少有经济学家认为这足以将国内生产总值的增长推高到政府设定的本财政年度3.3%的目标，从去年的估计1%左右。但即使是最大的悲观者也认为新的支出将在实际意义上至少推动国内生产总值增长0.5%。

大企业也加入了这一行列。电脑制造商富士通有限公司的总裁关泽忠表示，该计划“是一个可以立即实施并且肯定能有效提振经济的计划。”在经济团体联合会（Keidanren），其国际经济事务主任中村义夫认为，该计划将给商业和消费者信心带来比其对国内生产总值增长的实际贡献更大的提升。如果是这样，资本投资和消费者支出将会激增。

但是也有很多人对该计划的充分性持怀疑态度。他们包括一些高级美国官员，他们正在敦促日本通过振兴经济和开放市场来推动全球增长。访问的美国财政部长劳埃德·本森称该计划是一个良好的第一步，但警告说：“我认为必须在几年内继续刺激。”他补充道：“我不想看到我们不得不诉诸保护主义。”

猜测游戏。关于该计划的许多内容仍然模糊不清。融资将来自尚未确定的邮政储蓄和养老金、建设债券以及地方政府资金的组合。这笔资金将主要用于公共工程（表）。除了通常的桥梁、道路、大坝和港口外，执政的自由民主党正在推动将大部分资金用于他们所称的新社会资本（Shin Shakai Shihon）。尽管细节尚未决定，自民党的政治家们已经谈到在医院、光纤网络和其他设备（如学校和大学实验室的计算机）上的投资。这让克雷研究公司（Cray Research Inc.）希望能获得几份超级计算机的订单。

在少数几个具体细节中：一个大型创造就业机会的公共工程项目将埋设数千英里的电缆，以及通过低利率贷款和税收激励来推动住房建设的计划。财政部官员表示，其余细节将在当前国会会议期间敲定，以便在大约6月20日之前批准补充预算。目前尚未为进口划拨资金。官员们只表示将“给予外国产品适当考虑”。

官方的模糊表态并没有阻止投资者猜测好处将流向何处。在所有谣言中，建筑股飙升，提议的住房刺激措施吸引了投资者涌向如公寓制造商大京株式会社等公司，该公司股价较今年低点上涨了约60%。对计算机和电信大规模支出的可能性使得日本电子巨头的股价飙升。NEC公司的总裁关本忠宏自去年秋季以来一直在为社会支出奔走。该公司预计在这一部分的方案中将获得约180亿美元。NEC的股票较一个月前上涨了约60%，而富士通的股票上涨了50%。

`强有力的。’ 该方案的巨大规模是自民党激烈游说的结果，自民党政策研究委员会主席三塚博志引领了这一进程。三塚在当前财政年度的官方预算通过之前就开始向财政部的财政保守派推动一项巨大的支出计划。然而，自民党并没有获得其所寻求的一切：上个月曾讨论过的88亿美元的深度减税，最终在方案中仅落实了13亿美元。

达成的妥协至少比去年八月的950亿美元方案有所改善，后者主要是回收的政府支出，缺乏新的项目。“它规模庞大、及时且有效，”东京所罗门兄弟亚洲有限公司的经济学家罗伯特·A·费尔德曼表示。他估计新方案中有730亿美元是真正的资金——新的支出将产生真正的需求。但费尔德曼预计，一些贷款、土地购买和公共工程项目可能会因政治瓶颈而被拖延。

更多的刺激措施可能即将到来。尽管货币供应和汽车销售等指标有所回升，但日本经济仍然疲弱。经济团体联合会的中村认为，日本可能需要在今年晚些时候再来一剂财政药方。这意味着自民党和财政部可能会再次回到谈判桌上达成另一个协议。