投资者，请勿靠近 - 彭博社

如果你在考虑投资T. Rowe Price小型价值基金，你考虑的时间太长了。3月4日，该基金关闭了对新投资者的接纳。原因是：这只3.8亿美元的基金今年仅新吸纳了1亿美元资金，导致其在投资于该基金专注的小型、流动性差的股票方面的能力受到限制。

进入Lindner分红基金、Monetta基金和Strong普通股票基金的时机也已经过去，其他基金的机会也在减少。随着共同基金创下现金流入的纪录，过去五周内有六只基金关闭或宣布关闭，预计还会有更多（见表）。

在关闭基金时，基金经理放弃了本可以从新投资者那里收取的费用。但管理层希望保持的是现有股东的投资表现。“这是基金公司能为股东做的最有利的事情之一，”Morningstar共同基金出版商Don Phillips说。

促使关闭的原因是太多资金追逐太少的投资机会。管理着12亿美元Lindner分红基金的Eric Ryback表示，每天有2000万美元的资金流入，而大部分资金最终流入了收益率为3%的国债，他在寻找更好的投资场所。Ryback说：“我不能以3%的收益率投资资金，同时继续支付我试图给股东的7%的收益。”即使是Fidelity也在2月9日停止接受其低价股票基金的新投资者，当时其资产达到28亿美元——其中大约一半的资金闲置在现金中。

大潮涌动。Janus Twenty基金也停止了新投资者的接纳，尽管它购买的是大盘股。这是因为该基金故意将其投资组合限制在20到30只证券，而许多大型基金可能拥有100只或更多。资金的无节制涌入可能迫使Janus Twenty改变其成功的投资策略。

当基金关闭资金窗口时，他们通常还有其他东西可以出售。强势基金指引投资者关注强势机会基金，该基金与他们关闭的基金有相同的投资组合经理。但有一个区别。机会基金与许多关闭的小型公司基金的替代品一样，投资于中型市值股票。

具有讽刺意味的是，宣布即将关闭可能会释放出管理者试图避免的新资金洪流。在1991年6月，Janus基金宣布将于1991年9月30日关闭当时价值7.45亿美元的Janus风险投资基金。投资者蜂拥而入，到截止日期时，其资产已膨胀至12亿美元。对于Janus Twenty，管理公司提前六周通知，并在那天停止发送招募说明书。尽管如此，仍有约5亿美元在此期间涌入。

现在，宣布关闭的基金通常不会提前通知。强势普通股在3月10日设定了3月19日的截止日期。Lindner股息基金给新投资者一周的时间参与，在那一周内涌入了1亿美元。一位临近截止的投资者，芝加哥退休人员Dolores Lindsey，开车五小时到达Lindner位于圣路易斯的总部，因为当她得知关闭时，已经太晚无法通过邮件投资。“我一直在关注那个基金，并考虑把我的钱转到那里，”她说。但截止日期迫使她采取行动。

观察名单。新关闭基金的现有股东通常可以继续进行额外投资。但考虑新投资的人，尤其是在小型公司基金中，可能需要迅速行动。基金分析师认为，成立19个月的Oakmark基金去年上涨了49%，现在资产已膨胀至6.1亿美元，随时可能关闭。Oakmark的经理Robert Sanborn表示没有关闭的计划，但如果目前每天200万美元的流入继续下去，“今年可能会发生。”而Mutual Discovery Fund，这个去年12月开设的新Michael Price基金，资产已达到约1.3亿美元，将在达到3亿美元时关闭。Price管理的两个大型基金，Mutual Shares和Mutual Qualified Fund，多年来一直对新投资者关闭。

观察名单上的另一个名字是1亿美元的FAM价值基金。去年它实现了25%的总回报，自1月1日以来其资产已翻了一番以上。FAM的市场总监乔治·切利乌斯表示，如果投资表现或客户服务出现问题，基金将会关闭，“但到目前为止，这两者都不是问题。”不过，他担心会被更多资金淹没。“我不想再看到我们的名字出现在报纸上，”他叹息道。“这会让电话变得疯狂。”