英国真的在复苏吗？ - 彭博社

在英国建筑房屋的30年中，邓肯·戴维森从未经历过像当前这场持续三年的经济衰退。现在，这位总部位于约克郡的Persimmon PLC的董事长看到今年迄今为止销售额飙升了30%。随着英国经济似乎正在复苏，戴维森不禁自问这好消息是否真实。“这种反弹将会持续下去，”他说。“我认为。”

戴维森的谨慎乐观概括了如今英国的普遍情绪。零售商、汽车经销商和出口商都在看到销售增长，经济可能终于转了个弯（表）。这种乐观情绪已经蔓延到金融城，股票创下历史新高。“某种程度的复苏正在进行中，”英国工业联合会总干事霍华德·戴维斯说。

迅速的转变。对于首相约翰·梅杰来说，复苏的迹象来得恰逢其时，因为他的受欢迎程度大幅下滑。他去年秋天的举措似乎是经济前景明朗的原因。在英国被踢出汇率机制后，他让英镑对其他货币贬值高达20%，使国家脱离了欧洲共同体。他通过降低利率推行宽松货币政策，并取消了新车的销售税。“这是一项高风险政策，但它奏效了，”国家西敏银行首席经济学家大卫·科恩说。

英国公司的状况也在改善。经过过去两年的裁员潮，生产率有所上升。整个经济的工资协议平均为2.6%——自1980年以来首次工资增长低于3%。英镑的贬值使得英国出口在美国市场上具有竞争力，像卡德伯里·施韦普斯、BAT工业和史密斯克莱恩·比彻姆等公司都报告了销售增长。截止到1月的三个月内，出口比去年同期增长了11%。

准备好。最重要的是，英国的基准利率为6%，是欧洲最低的。由于通货膨胀仍然温和，保持在3%，条件适合进一步降息。而且，由于几乎所有英国的抵押贷款都是可调的，降息可以为经济提供额外的推动力。在四月份，所有抵押贷款的25%的下调将释放出45亿美元的消费支出。

即便如此，英国不太可能迎来强劲的复苏。银行贷款的增长仍然停滞不前，而失业率现在为10.6%，将继续上升。这是因为公司——从银行业到电信再到能源——正在更多地投资于将取代文员和其他工人的新信息技术。“在公司停止裁员之前，消费者将抵制借贷，而是偿还旧债，”Kleinwort Benson Securities Ltd.的经济学家大卫·欧文说。“对许多人来说，这不会感觉像是复苏。”

由于许多企业仍在消耗库存，制造业产出停滞，经济学家们普遍认为，今年的增长将是微弱的1%，明年为2.5%。“我们已经走出冰箱，进入冰柜，”利物浦大学的经济学家帕特里克·敏福德说。

复苏也可能会因为海峡对面的问题而变得不稳定。正当英国似乎正在摆脱衰退的深渊时，法国和德国却正在缓慢地陷入衰退。欧洲大陆是英国最大的出口市场。但许多人认为，欧洲大陆的衰退不应该 derail 英国。“这不会阻止复苏，”欧文说。

梅杰仍然面临一些微妙的操作。他必须提出一个预算，以降低预计的700亿美元赤字，或占GDP的8%，而不扼杀初露头角的复苏。他可能会尝试一种克林顿式的组合，包括削减开支和增值税上涨，以及对汽油和烟草的新消费税。税收上涨可能会推迟一年，以防止复发。随着英镑贬值，通货膨胀的威胁仍然潜伏。但那是另一个问题，留待日后再说。