米兰·潘尼克的归乡可能没有太多彩纸屑 - 彭博社

作为一名新手外交官，米兰·潘尼克的表现不尽如人意。在他于1960年创立的加利福尼亚州科斯塔梅萨的ICN制药公司休假六个月后，潘尼克被罢免了南斯拉夫总理的职务。内战在他的祖国继续肆虐，尽管他努力激励塞尔维亚反对派并推动国家向市场经济转型。

潘尼克本月重返ICN，但这次回归可能不会更加成功。尽管第三季度销售下降了9%，ICN的股价自1月以来已飙升83%，达到了11美元。前景良好——实际上如此之好，以至于一些投资者宁愿看到63岁的潘尼克（发音为PAHN-ish）留在南斯拉夫。

打斗？确实，股东们正在考虑对ICN董事会控制权进行代理战的可能性。“大多数专业投资者希望看到管理层的变化，我们会支持任何提出更独立董事候选名单的人，”Invesco Trust Co.的投资组合经理约翰·卡维斯基说，他的基金估计拥有ICN约6%的股份。纽约的资金经理和ICN投资者塞斯·格里肯豪斯补充道：“对潘尼克的不满情绪日益加剧，我猜测他回归后会有某种斗争。”

潘尼克在ICN的任期充满争议。多年来，这家制药公司与股东、证券交易委员会和食品药品监督管理局发生了多次争执。两年前，它向FDA支付了60万美元的罚款，并签署了第二份SEC同意令——两者均未承认过错——与其旗舰药物抗病毒药物Virazole（艾滋病治疗药物）的推广有关。

如今，投资者对潘尼克因国际政治的短暂插曲而抛弃公司的行为感到不满，无论其出发点多么良好。他们还对ICN的董事会在他休假期间继续支付他62万美元的年薪感到不满。这一特权重新唤起了投资者的感觉，认为潘尼克长期以来将ICN及其子公司视为私人领地。潘尼克正在欧洲旅行，无法接受采访。

“机构对董事会年复一年不断为潘尼克的口袋补充期权感到厌倦，”H.J. Meyers & Co的医疗分析师史蒂文·B·里德说。这家比佛利山庄的经纪公司在2月份管理了一次股票发行，为ICN的78%控股研究子公司Viratek Inc.筹集了900万美元。“他们对他不断在公开市场上出售股票以支持奢华生活方式感到非常不满，”他补充道。最近，潘尼克在1月份兑现了价值290万美元的ICN期权，然后出售了这些股票。

但投资者对ICN持乐观态度。一个重要原因是：公司在东欧的扩展。“ICN正在引领西方公司向该地区提供准商品药品，”纽约Mehta & Isaly的资深药物分析师塞缪尔·D·伊萨利说。

1991年5月，ICN的半控股制药和营销子公司SPI Pharmaceuticals Inc.收购了南斯拉夫最大的制药公司Galenika的75%股份，并以540万美元的SPI股票奖励了潘尼克。在SPI的第一年，Galenika的业绩飙升，但随后因战争和联合国制裁的开始失去了56%的销售额。现在，SPI即将与俄罗斯正式达成类似协议。它已与一家波兰制药公司签署了意向书，并与匈牙利公司进行了讨论。

诱人的承诺。投资者对ICN的专有利巴韦林重新产生的兴趣下注更多。作为少数几种广谱抗病毒药物之一，利巴韦林——ICN的Virazole——似乎正在顺利通过FDA批准用于治疗丙型肝炎。分析师表示，ICN可能在年底前申请FDA批准。批准可能为ICN的年销售额增加5亿美元。

华尔街当然以前听过这样的诱人承诺。不同之处在于？这次，它们来自科学会议和专业期刊，而不是往往由Panic匆忙召开的新闻发布会。突然间，Virazole的前景看起来更加光明。实际上，如今在ICN，Panic的未来正悬而未决。