嗯，那确实感觉好多了 - 彭博社

对于美国大部分企业来说，去年几乎没有比这更好的结局了。经济在最后三个月增长了4.8%——这是自1987年底以来最快的增速。白宫中新一届年轻的政府在消费者中创造了一种乐观的氛围。除此之外，企业管理层继续削减成本。

总的来说，大多数公司的底线在1992年末看起来比一段时间以来要令人印象深刻得多。第四季度的企业利润猛增了51%。销售额仅增长了5%，但这仍然比一年前的1%下降要好得多。全年，商业周刊的企业评分榜上900家公司的收益平均增长了20%。同样，销售额增长了5%，相比之下，1991年仅微增1%。如果没有IBM的巨大亏损，结果会更加令人印象深刻。若没有IBM的拖累，第四季度的收益将跃升65%。全年利润将增长25%。

确实，没有太多证据表明，企业在1982年经济衰退结束后那种欢欣鼓舞的情绪再次出现。1992年的利润增长是以1991年经济衰退期间糟糕的结果为基准，当时收益下降了19%。此外，1992年的大部分利润来自于削减成本，因为公司继续裁减员工和库存。

尽管如此，结果仍然令人鼓舞。去年标志着自1988年以来首次实现年度收益增长。而1992年的生产率提升为今年更大的收益增长奠定了基础，随着经济的复苏。“1993年的利润可能会更多地依赖于销售量，”摩根士丹利经济学家斯蒂芬·S·罗奇说，“而不是生产率。”

尽管公司已经从重组中获得了大部分可能的好处，但1993年整体企业表现的预测可能看起来不如1992年强劲。但许多经济学家押注于今年收益可能增长多达14%，因为销售逐渐获得动力。一个可能的障碍是克林顿总统提出的提高企业税率的提案，作为帮助削减预算赤字的广泛计划的一部分。“这让我最担心，”罗奇说，“[克林顿]征收一系列增加，这将增加企业成本。”

1992年的结果带来了《商业周刊》前25名盈利领导者排名的一些重大变化。去年排名第三的菲利普·莫里斯公司跃升至第一位。该公司全年整体盈利增长了26%，主要得益于生产力的提高和多个关键香烟类别的价格上涨。另一方面，杜邦公司在持续低迷的化学品市场的压力下退出了名单。

在各个行业中，第四季度和全年为银行业带来了意外之财。由于利率降低，银行的盈利在第四季度创下了273%的纪录。BayBanks Inc.以427%的利润增长领先群雄。即使是大型银行，如花旗集团，在1992年的表现也有所改善。花旗全年盈利7.22亿美元，而一年前则亏损9.14亿美元。

问题点。石油公司的利润也大幅上升，得益于美国天然气价格的显著上涨以及改善的炼油和营销结果。零售商也迎来了一个丰收的季度，得益于他们多年来最好的圣诞销售。沃尔玛在零售赢家中领先，第四季度利润增长24%，达到7.5亿美元。然而，整个行业的结果受到一些公司的失望影响，特别是西尔斯·罗巴克公司，1992年亏损26亿美元。

汽车制造商之间的对比更加明显。克莱斯勒公司报告称，由于积极的成本削减和一些热销的高利润产品，如新的LH中型轿车，获得了自1988年以来最佳的年度收益。然而，福特汽车公司和通用汽车公司在1992年遭受了重大打击，因为会计变更反映了退休人员的医疗保健成本。通用汽车公司承担了209亿美元的费用，导致全年损失235亿美元，这是美国公司历史上最大的损失。在特殊项目之前，通用汽车的年度损失为26亿美元。计算机行业的业绩同样惨淡，主要是因为IBM。该公司在1992年亏损了69亿美元，不包括会计原则变更的影响。这一亏损标志着计算机巨头在销售持续下滑的情况下，似乎在危机中踉跄前行的一年。

不过，得益于重组和经济的回暖，大多数公司在1992年末都有理由庆祝。如果今年销售终于有所起色，企业可能在明年12月会有更多值得欢呼的事情。