等一下，Phar Mor 仍然在运作 - 彭博社

去年夏天，Phar-Mor Inc. 看起来很快就会不复存在。这家位于俄亥俄州扬斯敦的310家深度折扣药店的运营商在短短10年内发展成为一家价值30亿美元的巨头。然后，首席执行官大卫·S·沙皮拉披露了一项大规模的欺诈计划，包括对Phar-Mor账簿的伪造，金额高达3.5亿美元——这一切都 allegedly 是由Phar-Mor的总裁兼联合创始人迈克尔·I·莫纳斯策划的。Phar-Mor解雇了其审计师、莫纳斯和其他高管，并于8月17日申请了第11章破产保护。

莫纳斯刚刚在被控129项欺诈及其他指控后表示不认罪。但在司法程序继续进行的同时，Phar-Mor也在继续运营，这让许多人感到惊讶。“Phar-Mor在这里有一个可行的业务，”曾帮助药店连锁Revco D.S. Inc.走出破产的高管博克·A·塞尔斯说。保护这一业务的任务落在了转型专家安东尼·C·阿尔瓦雷斯身上，他于8月担任临时首席财务官。在关闭了55家门店后，阿尔瓦雷斯为他的雇主积累了2.33亿美元的现金——这在很大程度上得益于第11章对债权人付款的减免。

2月4日，阿尔瓦雷斯被任命为Phar-Mor的新首席执行官。他的新总裁和零售战略家是大卫·施瓦茨，这位资深商人最近帮助扭转了凤凰城杂货连锁店Smitty’s SuperValu的局面。施瓦茨说：“我相信Phar-Mor的概念非常适合1990年代注重价值的消费者。”

这一概念使Phar-Mor成为更传统竞争对手的克星。Phar-Mor依靠善于抓住供应商特价批发交易的买家，以超低价格囤积品牌商品。寻找便宜货的购物者蜂拥而至Phar-Mor的商店，一位分析师表示，这些商店看起来“像是救济行动”。

这些商店仍然需要救助。尽管阿尔瓦雷斯赢得了贷方的支持并说服供应商再次发货，但Phar-Mor必须扭转销售下滑的局面。它们的销售并没有像去年夏天那样快速下滑。但开放一年或更长时间的商店的销售仍比去年下降了5%到8%（表格），部分原因是该连锁店停止销售办公家具和消费电子产品等商品。

Phar-Mor的士气也因公司的突然崩溃而受到重创。“大多数进入第11章的公司并不相信一个月前他们还在赚很多钱，”阿尔瓦雷斯说。Phar-Mor估计在1992财年损失超过2亿美元，超出了去年八月任何人的预期。今年一月，Phar-Mor将涉嫌欺诈的金额调整为4.99亿美元。

与此同时，削减成本的工作仍在继续。2月22日，该公司宣布将关闭另外31家商店。并且在四月，它将提交一份商业计划，概述将保留哪些商店。

现在，随着施瓦茨的加入，Phar-Mor需要重新思考——它的商店应该有多大以及应该销售哪些商品。外部人士指出，其快速扩张到更大商店使Phar-Mor承担了比它可能承受的更昂贵的租约和更高的运营成本。商店的关闭，加上与房东重新谈判租约，应该会有所帮助。但不要指望价格标签会提高。“解决方案是扭转过度扩张，集中于盈利的商店，提高效率，”阿尔瓦雷斯说。

问候。这听起来不错，但Phar-Mor缺乏传统药店或超市的便利性和选择性，无法与沃尔玛或好市多会员仓库的低运营成本相匹配。Phar-Mor甚至还没有完成结账扫描仪的安装，这可以帮助监控销售和控制库存成本。而且该连锁店的“强力采购”依赖于以低于通常价格的批发商品的可用性。但供应商宝洁公司正试图对这种交易刹车。

施瓦茨认为“仍然有无数交易可供支持大宗采购”。尽管破产，Phar-Mor仍然设法与一些关键供应商巩固关系。最近，吉布森问候公司同意将其在Phar-Mor的问候卡区域扩大三分之一或更多——尽管该连锁店的破产使吉布森损失了2700万美元的未付款项和其他费用。

这样的成功表明，Phar-Mor即使在经历破产和丑闻的双重打击后，也可能重新崛起。“我们在这里，我们会大展拳脚，”阿尔瓦雷斯说。但如果这是注重价值的消费者的十年，正如施瓦茨所认为的，那也是无情零售竞争的十年。