生物技术需要一种波动药物 - 彭博社

对于一家初创生物技术公司来说，要证明将新药推向市场所需的约1亿美元的投资是合理的，它不能有小的想法。这类公司需要相当于软件开发者所称的杀手级应用：一种如此吸引人的产品，以至于客户愿意为其好处支付高昂的价格。

然而，在2月22日，生物技术行业又一次遭遇了昂贵的提醒：每一种成功上市的药物背后，可能有无数个有前景的杀手级应用被抛在了后面。那天，Synergen Inc.的股票在宣布其抗击败血症的药物Antril在一项重大研究中远未达到预期后，股价惊人地下跌了68%，降至13.50美元。

这种直面波动的情况在生物技术行业并不新鲜，股票往往更多地基于对复杂科学的无知看法而非财务基本面进行交易。可以预见，Synergen的灾难使所有生物技术股票都陷入了震惊（图表）。Chiron Corp.和MedImmune Inc.的股票分别下跌了10%和20%。甚至Amgen Inc.也损失了8%，降至41.50美元。

在这个领域，杯与唇之间是一个危险的空间，称为临床试验：最佳的科学理论在应用于真实的活体患者时可能会突然失控。“这是第三家公司碰壁，”Xoma Corp.的首席执行官约翰·L·卡斯特洛说，该公司与Centocor Inc.一样，看到其抗败血症药物的进展停滞不前。

致命的影响。这些产品解决了一个非常现实的需求。败血症攻击那些因严重伤害、免疫抑制或手术恢复而住院的患者，是一种致命的疾病。每年，有50万名患者会发展为败血症，10万人因此死亡，通常是在释放出一种对免疫系统造成严重破坏的毒素时。

Centocor尝试用Centoxin（一种抗体）中和毒素。但在试验中，医生无法判断哪些患者会受益最多或药物的作用机制。然后，在1月18日，该公司透露该药物似乎在某些情况下增加了死亡的机会。试验被暂停。分析师们现在对Centocor或Xoma的药物几乎没有前景。

Synergen的情况并没有那么严峻。在一项900名患者的研究中，Antril通过关闭身体的炎症反应而不是中和毒素，显示它可以将重症患者的死亡率降低20%到25%。但早期研究曾表明它可以将死亡率降低多达60%。Synergen的首席执行官Jon S. Saxe坚持认为：“我们认为我们有一款真正的药物。”但华尔街并不确定。Oppenheimer & Co.的Jeffrey W. Casdin并不是唯一质疑Synergen是否能达到曾预测的每剂3,000美元价格的人。

事实证明，脓毒症极其复杂且难以识别。发展脓毒症的患者可能正在遭受其他问题，这些问题可能在药物生效之前就会致命。而将如此昂贵的药物给予任何可能受益的人，成本实在太高。

这就是初创企业的梦想与残酷的手术室现实相遇的地方。再次提醒投资者要小心：生物技术领域没有针对突发挫折的疫苗。