也许华尔街和克林顿可以只是朋友 - 彭博社

几周以来，随着股市攀升至新高，华尔街的鼓声不断：市场专家坚持认为，调整即将到来。好吧，在2月15日，克林顿总统向公众展示了他的经济计划——第二天早上，市场惊人地似乎如预期般下跌。大盘股和小盘股像九柱戏一样下跌，场外交易股票下跌近4%，并在第二天再次下跌。

股市与比尔·克林顿的蜜月终于结束了吗？答案肯定是肯定的。但最近的戏剧性波动可能只是低利率推动的牛市中的短暂中断。确实，市场情绪向看跌的方向发生了明显的变化，但绝不是令人沮丧的。然而，即使是最反克林顿的投资专家也不相信克林顿的经济计划会将市场拖入深渊。“本届政府头两到三周的整体基调是反商业的，”圣路易斯A.G.爱德华兹公司首席经济学家雷蒙德·沃塞克抱怨道。尽管如此，沃塞克的长期市场观点依然积极。

药品灾难。随着“克林顿市场”的结束，未来的形势更加复杂。虽然整体方向将是向上的——持续的低利率将确保这一点——但交易员和投资者可以预期会在克林顿经济计划展开时抓住下行机会。一个早期的受害者是医疗保健行业，该行业仍在承受总统对制药行业定价行为的攻击。2月16日，制药和生物技术股票遭到重创，导致场外交易股票下跌3.6%，而这种惨状在2月17日继续，当时纳斯达克综合指数又下跌了1%。 “我认为市场有些超前，某种调整在潜伏。当然，克林顿是催化剂，但市场处于超买状态——我怀疑未来几天和几周会有更多的疲软，”阿尔戈斯研究公司的研究总监詹姆斯·索洛威观察道。

确实，随着克林顿经济计划中固有的痛苦变得愈加明显，受影响公司的股票将继续暴跌。但由于市场的王牌：利率，全面崩溃的可能性仍然微乎其微。长期利率在2月16日因演讲而短暂下降，随后在第二天再次下跌。30年期国债收益率为7.1%，短期利率保持在3%以下，旧的“没有其他投资选择”的股票论点依然有效。另一个令人振奋的消息是悲观情绪的上升。高盛、萨克斯公司等领先的经纪公司正在建议投资者提高现金水平。这种紧张情绪被视为反向指标。位于芝加哥的J. Lyons基金管理公司的总裁约翰·S·莱昂斯指出，相比之下，“聪明的钱”依然看涨。在后者中，股票交易所的专家们仍然只有微薄的空头头寸，莱昂斯认为这是一个好兆头。

作为高税率纳税人，华尔街人士并不太喜欢比尔·克林顿试图强迫他们接受的蓖麻油。但如果他成功削减赤字，并且长期利率继续下降，华尔街的克林顿嘲讽者将一路抱怨着走向银行。