南加州正在升温 - 彭博社

五年来，约翰·S·朗避开了南加州。相反，他的加州埃尔塞贡多的Highbridge Partners清算了其加州投资组合，以在休斯顿购买公寓。现在，朗又开始关注自己家附近的市场。去年，他花费2580万美元在洛杉矶西部购买了一栋六层的办公楼。在他出售一些德克萨斯州的物业后，他准备在当地购买更多。“这是过去二十年来在南加州购买的最佳时机，”朗说。

没有人预测南加州低迷的房地产市场会迅速反弹。但在经历了多年的价值暴跌后，一群精明的买家似乎相信在全国最大的商业市场中可以赚到钱。通用电气资本公司和摩根士丹利等重量级公司正在购买集中在那里的不良资产。在某些情况下，投资者实际上在抬高价格。

这种喧嚣反映了对商业地产的新兴趣。尽管全国办公空间的空置率仍然疲软，达到18.7%，但由解决信托公司进行的大宗销售创造了一个流动的困境物业市场，吸引了高盛、萨克斯公司和罗伯特·巴斯等参与者。金融家乔治·索罗斯在2月8日大举加入，宣布成立一个5.25亿美元的基金，由前奥林匹亚与约克房地产帝国的负责人保罗·赖希曼管理。很多资金流向洛杉矶，原因充分：卖家终于将价格压低到合理反映其物业产生的现金流。简单来说，“卖家变得更加现实，”位于太平洋帕利塞德的投资公司West Group的总裁查尔斯·R·兰德说。这就是为什么投资者杰弗里·高特和位于洛杉矶的保险公司SunAmerica以2500万美元的价格——相当于1979年原始建设成本的一半——从财务紧张的零售商梅公司和R.H.梅西购买了一家拉荷亚（加州）购物中心。

流动市场。许多加利福尼亚州的银行和储蓄机构正在争相出售已经被减记的问题资产，进一步压低了价格。根据旧金山联邦储备银行的报告，在过去两年中，超过21亿美元的这些资产已被注销。这还不包括在过去两年中，RTC在南加州抛售的1.43亿美元的被止赎商业房地产。

而不是在过剩中淹没，一些加利福尼亚州的物业正在产生几乎没有经纪人多年未见的热度。一些竞争是由来自泰国和韩国等国的买家推动的，他们在日本投资者撤退时介入。去年，一组巴基斯坦投资者帮助将Trammell Crow Co.在洛杉矶县的90%出租、25万平方英尺的工业园区的价格推高至900万美元。即使在美国投资者中，竞标也可能非常激烈：一位经纪人表示，六位买家在12月聚集在安纳海姆的一个450套公寓的综合体上，将价格提高到3500万美元，而该物业是富国银行通过止赎接管的。“我们对这个价格非常满意，”富国银行房地产融资的高级副总裁威廉·V·哈维说。

不要指望总复苏。毕竟，南加州在1992年失去了20万个工作岗位，国防和政府的工资单将继续缩减。“你不会看到真正的转机……直到我们实现就业增长，”Coopers & Lybrand南加州房地产业务负责人杰弗里·D·埃格斯顿说。这可能需要五年时间——对大多数人来说是很长的时间，但对于一些资金雄厚的大玩家来说却足够短，以保持他们的兴趣。