...但对增长的影响可能会减弱 - 彭博社

虽然库存积累几乎肯定会在接下来的一个季度或两个季度内增加经济活动，但关键问题仍然是它是否能够提供过去经济上升期所提供的持续推动力。波士顿联邦储备银行的经济学家简·斯内登·利特尔在当前的新英格兰经济评论中提出，答案是否定的。

利特尔认为，1980年代库存与销售之间的关系发生了结构性变化。在扩张期间，零售库存略有上升，但整个经济的库存销售比率却呈下降趋势，这主要是由于耐用消费品制造商的库存急剧下降。此外，尽管在经济衰退时库存激增，但它们并没有像过去的经济下滑那样继续上升。

利特尔指出，在1980年代，制造商和零售商开始大量投资于用于库存管理系统的信息处理设备。这些方法包括制造商的及时订货和零售商的快速响应程序，这些程序利用条形码跟踪库存并与供应商交换信息。利特尔的研究显示，在这一十年中，信息处理设备投资的上升与耐用消费品制造商和零售商的库存销售比率下降之间存在显著关系。

利特尔认为，这些发现意味着，向更紧凑、更高效的库存管理的持续转变促进了经济库存需求的永久性减少。因此，它不仅促进了日益明显的生产力复苏，而且由于较低的库存需要更少的人力，导致了近年来困扰经济的缓慢就业增长。

波士顿联邦储备银行的经济学家表示，证据表明这一过程仍在进行中。研究表明，例如，美国汽车工业中只有15%的零部件是及时交付的，而在日本这一比例为45%。而像F.A.O. Schwarz和家得宝这样的主要零售商仍在调整新的库存管理系统。“虽然更好的库存系统在长期内将有利于经济，”利特尔说，“但在短期内，它们的日益使用可能会继续拖累增长。”