内部人士正在出售，但大问题是为什么 - 彭博社

内部人士对股市失去信心了吗？上周，维克斯每周内部人士报告指出，企业内部人士的平均八周销售与购买股票的比率已跃升至3.29，而在最新的报告周，卖买比率再次上升至3.81。由于任何高于2.25的比率都表明市场将走向下滑，因此最新的数字并不令人放心。“我们已经记录到内部人士对自己公司股票的热情在几周内出现了不安的下降，”统计该比率的戴维·科尔曼说。

当然，问题在于，最近几周的比率主要反映了内部人士在12月的行为。因此，销售激增可能是内部人士试图在1992年实现收入并避免今年边际所得税率可能上升的结果。但科尔曼认为，预计其持股将获得健康资本收益的高管不太可能为了避免税负上升五个百分点而出售股票。“我们不相信这仅仅是为了避税，”他说。

真相的时刻将在下个月到来。由于所有一月份的内部交易必须在2月10日前向证券交易委员会提交，科尔曼预计他的卖买比率将在2月中旬开始反映一月份的交易。“如果到月底比率仍显著高于2.25，”他说，“投资者应该保持警惕。”