一个新的目录之王在等待登场？ - 彭博社

对于西尔斯来说，坏事对服务商品来说，嗯，是好事，服务商品是一家主要的目录展销商，在36个州经营着大约385家门店。随着西尔斯·罗巴克退出其已有97年历史的综合商品目录业务，一些大资金的投资者正在押注西尔斯的损失将是服务商品的重大收益。因此，他们开始购买这家较小零售商的股票，目前价格为15。

“毫无疑问，西尔斯忠实目录客户的大部分将把他们的业务转移到服务商品的目录上，”纽约投资公司Forstmann-Leff Associates的总裁比尔·哈尼施（Bill Harnisch）辩称，该公司在服务商品中已累计超过10%的股份。哈尼施认为，该公司在其他成熟的目录商品零售商中是一个“沉睡者”。服务商品通过每年秋季邮寄的540页目录以及在圣诞节和春季发行的小型目录来推广其商品。该店提供各种各样的产品——从珠宝、钻石和家居用品到家庭电子产品、运动用品以及园艺工具。

但西尔斯退出目录业务并不是哈尼施看好服务商品的唯一原因，尽管该公司报告第四季度收益持平，销售额增长了13%。该公司解释称，收益持平是由于销售的商品价格大幅折扣，从而缩小了利润率。1992年全年的收益从前一年的76美元上升至83美元。销售额从1991年的33亿美元增加到37亿美元。结果低于分析师的预期。

假日助手。第四季度非常关键，因为目录是一个高度季节性的业务。历史上，该公司在前九个月通常会出现亏损。其大部分业务在圣诞高峰期间进行，这决定了整年的业绩是上升还是下降。

尽管如此，哈尼施表示他对股票仍然持乐观态度。他相信，由于经济改善和公司重组债务的计划，今年公司将重新回到扩张轨道。他表示，债务再融资将释放大量现金，因为这将减少利息支付。

哈尼施预计，在债务重组后，公司将加速其增长计划。他预计今年每股收益将上升到1.20美元到1.50美元之间。他相信股票将在未来12个月内达到20美元以上。