擦去杰伯下巴上的污垢 - 彭博社

Gerber 知道自己擅长什么：提供浓缩豌豆、果泥桃子，以及——嗯，张嘴，亲爱的，来了——炖梅子。这家第一大婴儿食品制造商近年来专注于其核心业务，同时剥离了其他业务，包括运输和家具。结果：在价值 11 亿美元的婴儿食品市场中，去年夏天的市场份额超过了 72%。这比美国电话电报公司的长途市场份额还要高。

但即使是占据如此市场份额的公司，也并不总能如愿以偿。当 Gerber 产品公司在九月份宣布涨价 5.5% 时，竞争对手不仅没有跟进，反而开始大幅打折。在某些地区，Gerber 和 Beech-Nut 之间的差价高达每罐 28 美元。Gerber 的 12 月婴儿食品订单暴跌 16%——市场份额下降了两个百分点。“这一季度真是糟糕透了，”首席执行官阿尔弗雷德·A·皮尔加利尼叹息道。然后，在 1 月 14 日，公司宣布詹姆斯·T·史密斯（45岁）辞职，“以追求其他兴趣”，他在担任总裁仅六个月后就辞职了。

‘大峡谷。’巧合吗？皮尔加利尼表示，没有一个人应为公司未能对竞争对手的打折做出反应而受到指责。外部董事查尔斯·H·库里补充道：“我认为你不能指责管理层在定价上的反应不足。”但华尔街怀疑史密斯的离职背后有更多原因，而不仅仅是想尝试其他工作。“他显然做错了一些事情，”普天寿证券公司的食品公司分析师约翰·麦克米林说。史密斯没有回应《商业周刊》多次请求进行采访的要求。

加强市场的猜测是，这种对市场的灾难性误读与史密斯和皮尔加利尼的性格不符。毕竟，史密斯是宝洁公司的一名拥有20年经验的老将，在1990年1月来到杰宝婴儿食品部门之前，他拥有出色的国际经验。“史密斯是一个非常稳健的营销人才，”库里说。

皮尔加利尼表示，杰宝的问题是偶然的。“我们遇到了一个结果证明是大峡谷的麻烦，”他解释道。竞争对手的近期行动给杰宝提供了走出困境的机会。亨氏公司在11月提高了5%的价格，而比奇坚果营养公司计划进行类似的涨价。

不过，这些举措可能会带来麻烦的后果。至少有六个杂货批发商和超市连锁集团以反垄断为由起诉杰宝、亨氏和拉尔斯顿·普瑞纳，比奇坚果的母公司。这些诉讼均于1月在新泽西州纽瓦克的美国地方法院提起，指控这些公司自1970年代中期以来共谋操纵婴儿食品价格。三家公司均表示将对这些指控进行抗辩。

对杰宝来说，更紧迫的任务是重新赢得华尔街的青睐。在8月做出乐观预测后，杰宝在10月缩减了预测。然后在12月中旬，它通过将预计每股收益从2.05美元至2.10美元下调至1.80美元至1.90美元，震惊了分析师，这一调整是在任何年末费用之前，适用于截至1993年3月31日的财年。这意味着杰宝的业绩将基本与1992财年的13亿美元销售额和1.5亿美元税后收益（不包括重组费用）保持不变。分析师表示，1994财年情况也不会好多少，部分原因是杰宝将不得不承担巨大的国际扩张成本。

满盘子。这就是皮尔加利尼在圣诞节前向纽约的投资者和分析师提供的坏消息的本质。他还暗示将会进行管理层变动，麦克米林说。尽管当时分析师对此并未多加关注，但他们现在回忆起史密斯并没有陪同皮尔加利尼，后者表示他是独自前往，因为他认为自己应该承担压力。

皮尔加利尼将不得不习惯单打独斗：他说他没有计划替换史密斯。这使得皮尔加利尼负责控制婴儿食品业务，指导杰宝的国际扩张，并出售其巴斯特·布朗服装部门。

这将让他忙得不可开交。皮尔加利尼发誓杰宝在下次市场波动时会有更快的反应。不过，他将如何确保这一点尚不清楚，因为首席执行官并未说明杰宝在1992年底为何失去关注，或者自那时以来除了史密斯的离开外还有什么变化。