狙击手们瞄准的地方 - 彭博社

跨大西洋航行

一些大型财产和意外保险公司，如Transamerica和Continental Reinsurance，已经退出了这个特别困难的行业细分。那么，为什么跨大西洋控股公司，这家全球财产和意外再保险提供商的股票却在上涨呢？在6月份以每股29美元交易的股票，尽管跨大西洋的第三季度收益大幅下滑，但已涨至51美元。

投资经理田中格雷厄姆（Graham Tanaka）表示：“有两个因素使得该公司在其他惨淡的财产和意外业务中变得具有吸引力。”美国和海外更多的保险公司和再保险公司退出这一行业的可能性，应该会大大改善跨大西洋的前景。田中指出，该保险公司没有追逐其他公司所追求的高风险业务。因此，该公司保持了其资产负债表的清洁。

以伦敦劳埃德为例，该公司在1988年至1989年期间报告了47亿美元的损失。分析师认为，劳埃德的承保风险能力因此减弱。这些分析师预计，由于劳埃德对最近灾难（如安德鲁飓风）的暴露，损失将会增加。田中指出，跨大西洋在伦敦和美国的某些保险领域与劳埃德直接竞争。

田中看涨的另一个原因是：“行业周期正在向上转变。”他说，跨大西洋的承保能力“基本未受损”，应该会从任何业务回升中受益。客户在1月份续保，“很可能以更高的费率”，田中指出。随着再保险公司减少和对保险保护的需求增加——以更高的费率——他认为跨大西洋将处于有利地位。

田中预计1993年和1994年将是跨大西洋公司的辉煌年份。他预计1993年的每股收益为4美元，1994年为5美元，而1992年的预计为2.70美元。田中认为没有理由认为跨大西洋公司的市盈率不应该达到15，这意味着在18到24个月内每股股票价格将达到75美元。

还有更多：跨大西洋公司44%的股份由保险巨头美国国际集团拥有。一些专业人士表示，随着其他四位跨大西洋创始股东——大都会人寿保险、瑞士再保险、大同人寿保险和金融公司（他们共同拥有150万股）退出公司，AIG可能会购买更多的跨大西洋股份。跨大西洋约50%的业务来自AIG。任何关于AIG购买更多股份的消息都可能使股票大幅上涨。

雷·迪克斯的最新动态

华尔街上较具争议的专家之一雷·迪克斯，依然活跃并蓬勃发展。人们广泛记得他在1973年揭露了股权融资，这是一家被发现做假账的保险公司，迪克斯现在领导着自己的研究机构，拥有近60名分析师。他公司的专长是：在大量新发行和鲜为人知的场外股票中寻找赢家。他为自己能够预测六个新发行的股票在两到七年内上涨超过100倍而感到自豪。其中包括：盖可、关键制药和总统人寿。

那么他最新的推荐是什么呢？迪克斯坚信，CliniCorp，唯一一家上市的100亿美元脊椎按摩行业公司，将是他下一个巨大的赢家。该公司在1月份以6.5美元上市，现在已涨至19美元。但迪克斯认为，这家公司正在全国范围内收购诊所，仍然有很长的增长空间。他预计1993年的销售额为5000万美元，1994年为3亿美元，而目前的销售额为2500万美元。

分析师迈克·勒科尼（Mike LeConey）来自雷·迪尔克斯研究公司，他指出一项兰德研究支持脊椎按摩治疗下背痛的“适当性”。

CliniCorp已同意收购位于八个州的104家脊椎按摩诊所，包括佛罗里达州、新墨西哥州和德克萨斯州，预计收入为4400万美元。CliniCorp已经在德克萨斯州和佛罗里达州拥有20家诊所，此外还计划收购位于达拉斯-沃斯堡地区的15家诊所。

该公司尚未盈利，但迪尔克斯认为到1993年5月31日结束的年度将会略微盈利，并在1994财年每股赚取5美元。迪尔克斯从不低估，他认为CliniCorp的股票价值为150美元，基于他对1994年估计的市盈率为30。

与德雷福斯共同追求增长

一个一生都在华尔街担任经济学家的人的宏观经济思维能否转化为选股能力？理查德·霍伊（Richard Hoey）认为可以——并且做到了。霍伊现在是德雷福斯的首席经济学家，他还承担了资金经理和德雷福斯增长与收益基金的总裁这一额外任务。到目前为止，霍伊的表现非常出色。

他已将基金的资产从年初的800万美元增至1.2亿美元。今年净资产价值增长了约17%，而平均增长与收益基金的增长为3%。

霍伊最新的两只股票选择：Roadway Services，国家第三大普通货运汽车承运人，他相信在经济复苏时将会大幅受益，以及Endosonics，一家新公司，开发并制造用于心血管手术的微型专利计算机驱动导管。

Roadway 目前为73，自8月以来一直处于快速增长状态，当时为58。Hoey表示这无所谓，他认为该股票将在一年内上涨至85。尽管Roadway是一只对经济周期敏感的股票，但“公司的未来增长几乎是确定的，这吸引了成长型股票投资者，”他补充道。

Endosonics是一只新发行的股票，3月以每股15的价格上市。“我偏好那些拥有优质产品或技术的新发行股票，这些股票的价格从首次公开募股价格下跌，”Hoey说，他自7月股票跌至6以来一直在购买Endosonics。现在，它的价格为9 1/2，Hoey认为该股票将上涨至中十几。

前沿公司正在寻找黄金

资金经理Grace Fey认为，克林顿内阁和白宫的任命帮助创造了一个对股市极为有利的环境。因此，负责管理13亿美元资产的前沿资本管理公司的执行副总裁兼投资组合经理对股票变得非常热衷。

Fey假设随着经济复苏，预算赤字不会大幅上升，通货膨胀和利率将保持稳定。在这些条件下，她认为与重组、消费者乐观、医疗保健和技术密切相关的股票将在未来三到五年中成为明智的赢家。

在重组公司中，Fey的选择是Allied-Signal，这是一家正在出售其边际和无利可图资产的综合企业。虽然Allied并不是一只成长型股票，但Fey相信该公司在完成重组后将在未来几年内快速增长。她预计1992年的每股收益为3.95美元，1993年为4.75美元，较1991年的2.50美元有所上升。现在它的交易价格为每股58美元，Fey认为该股票将在一年内达到80美元。

在消费者敏感的股票中，Fey 对 Dillard Department Stores 非常看好，该股票从七月初的 32 上涨到今天的 47。她相信它还有进一步的增长空间。“我们并不寻求一鸣惊人，”她说，“但这只股票的价值远不止这些。”

在医疗保健方面，Fey 认为 U.S. Healthcare 是值得购买的股票。作为一家主要的医疗服务提供商，该公司“是一家管理良好的 HMO，拥有强大的成本控制系统。”Fey 预计 1993 年每股收益将从 1992 年预计的 1.78 美元跃升至 2.20 美元。现在的股价为 44，Fey 预计该股票将在一年内上涨至 55。

在高科技公司中，微软是 Fey 的最爱，主要是因为它在一个快速增长的细分市场中处于良好位置。“这只股票不适合心脏脆弱的人，因为它往往会大幅波动，但在下跌时是个很好的买入机会，”她说。Fey 预计该股票目前的 87 美元将达到 110 到 115 美元的区间。她预计 1993 年每股收益为 4.10 美元，高于 1992 年预计的 3.10 美元。

血液检测的强劲前景

名为 i-STAT 的公司非常引人注目，不仅因为其不寻常的名称，还因为其产品——一种名为便携式临床分析仪的便携式手持设备，使用一次性卡匣进行即时血液检测。“这是一家仍然不为人知的公司，拥有可能成为畅销产品的产品，”一位纽约基金经理说。

在 90 秒的程序中，i-STAT 的分析仪执行六项最常见的血液检测，包括尿素氮的测量，这对检测肾脏损伤至关重要；血细胞比容，这是身体水合状态或严重失血的指标；以及葡萄糖。它已经获得了食品和药物管理局的批准。

最初于1992年2月26日以18 1/2的价格向公众发行，该股票在10月底暴跌至9。此后它已恢复，目前价格为13。德瑞fus的投资组合经理道格·克拉克认为，该股票是一个有价值的长期持有，因为i-STAT系统将为患者、医院和医疗服务提供者节省大量成本。公司的目标是成为常规血液分析的标准护理。

史密斯·巴尼、哈里斯·乌帕姆的分析师斯蒂芬·汉德利指出：“i-STAT系统是一个经典的剃须刀-刀片产品。”他说，售价为9.99美元的卡带是一次性使用的物品，当i-STAT开始流行时，需求可能会很大。该产品基于使用半导体和电化学的专有生物传感器技术。汉德利预计该公司在未来两年将处于亏损状态，并预计1994年的每股收益为1.30美元。

高跟鞋地狱的终结？

为什么会有人关心兰格生物力学集团？当人们发现一些聪明的投资者已经向这个不太知名的矫形产品制造商投资时，他们可能会这样问。

纽约投资集团坎伯兰协会的创始人唐纳德·塞西尔持有7.8%的股份，而华尔街公司沃尔什·格林伍德在股票中占有5.3%的大额头寸。美国外科公司的副总裁路易斯·佩蒂持有5.9%的股份。有什么内幕消息吗？

法哈斯托克的投资策略师杰瑞·巴兰表示：“对于一家小型、不知名的公司来说，兰格是一项有趣的股票投资。”一个吸引人的地方是：新产品DressFlex有望成为巨大的热门。它是一种矫形装置，旨在消除女性高跟鞋的疼痛。该模具的轮廓改变了鞋内脚的姿势。

但真正的亮点，巴兰说，是收购的角度。他认为，新的管理层在1991年赢得了一场代理权斗争，现在准备将兰格出售给一家资金雄厚的公司，以更好地推广兰格的产品。传言管理层已与感兴趣的各方进行了非正式的交谈，包括一家医疗设备制造商。巴兰认为，在收购中，股票的价值将达到每股6美元。