轮到欧洲拯救银行了 - 彭博社

加深的衰退和高利率使贷方寻求援助

几十年来，欧洲大陆的巨型银行一直是AAA金融实力和坚如磐石的稳定性的典范。但现在不再如此。顽固的德国高利率、加深的衰退和恶化的房地产市场正在冲击从斯德哥尔摩到西西里的贷方。

许多国家的银行家们纷纷前往政府，要求救助和其他紧急援助。即使是那些不寻求救助的银行，也在利润减少和不良贷款增加的情况下缩减开支。伦敦信用评级机构IBCA有限公司的总经理罗宾·蒙罗-戴维斯警告说：“贷款损失将比任何人想象的都要增加，而且会迅速增加。”

震惊。欧洲的银行危机可能最终迫使德国联邦银行降低利率。如果德国的中央银行不采取行动，整个欧洲将感受到更多的痛苦。房地产价格肯定会进一步下跌，贷款将枯竭。由此产生的信贷紧缩可能使欧洲陷入90年代中期的衰退。几个欧洲国家为了刺激增长，已经在降低利率。但这对支撑他们的金融系统或促进贷款几乎没有帮助。

这种压力促使一些银行缩减亏损的零售业务并下达裁员命令。此外，许多贷方正在寻求国家援助，这可能会导致政府赤字膨胀。法国贷方的600亿美元房地产贷款中，可能有高达200亿美元已经变坏。因此，在12月中旬，银行向政府请求税收减免，并可能要求信用担保。

但在斯堪的纳维亚，日益增加的损失已经导致政府在该地区大多数大型银行中扮演了生命支持的角色。瑞典政府已接管了控制行业资产25%的银行，并且在12月10日，瑞典最大的私人贷款机构斯堪的纳维亚银行排队申请政府担保。瑞典政府已聘请麦肯锡公司和瑞士信贷第一波士顿公司来帮助其重组该行业。财政与金融事务部长博·伦德格伦表示，他们还“试图向债权人保证所有义务将按时履行”。

即使在经济条件恶化的情况下，德国的高利率也使许多银行无法改善利润率并减轻处理问题贷款的负担。衰退不仅抑制了贷款需求，而且银行在其庞大的政府债务投资组合上也很难盈利。银行用短期借款为这些投资组合的一部分融资。但短期利率目前约为9.4%，几乎比银行在10年期债券上获得的收益高出两个百分点。

更糟糕的是，现有贷款的损失正在上升。贷款机构在12月11日受到震惊，当时钢铁制造商克劳克纳-维尔克以17亿美元的债务向德意志银行等公司宣布破产，成为自1982年以来第一家宣布破产的德国大型公司。德意志银行1992年前10个月的营业利润已比1991年下降了5%。即使在克劳克纳申请破产之前，德意志银行首席执行官希尔玛·科珀已表示他将进行新的“重大贷款损失准备”。

即使是瑞士也面临着银行压力的加剧。日内瓦的房地产价格最近下降了多达40%，穆迪投资者服务公司已剥夺了瑞士银行公司和瑞士信贷的AAA评级。苏黎世银行朱利叶斯·贝尔的研究负责人汉斯·考夫曼估计，自1987年以来，银行发放的1200亿美元抵押贷款中，可能有多达15%会变坏。因此，亏损的小型地区贷款机构正迅速被更大的竞争对手吞并。例如，在首都伯尔尼周围，这类贷款机构的数量在1992年就减少了一半，降至约30家。

本应在明年减少的重贷款损失准备金，可能会在一段时间内保持在高峰。BHF银行的管理合伙人海因茨·格尔诺特·赖纳斯表示，德国商业房地产市场的“相当戏剧性”的恶化将侵蚀法兰克福银行家的利润。高盛国际有限公司分析师罗德·巴雷特估计，英国的经济衰退和下滑的房价将迫使国家四大贷款机构——国家西敏银行、巴克莱银行、中部银行和劳埃德银行——为1992年准备73亿美元的拨备。法国银行今年已经储备了40亿美元的准备金。

在1993年，经济衰退可能会造成更多的伤亡。意大利计划私有化银行，从意大利第六大银行Credito Italiano开始，可能会出现问题。意大利工业正经历二十年来最大的衰退。最近，国有工业控股公司EFIM的125亿美元破产使意大利银行承担了未披露的损失。

类似的场景可能在法国上演。预计明年三月的立法选举将会将该国的社会党赶下台。直到最近，银行家们预计这将加速私有化进程。但利润下降可能会使私有化被搁置。法国信贷银行的一位经理承认：“我们的资产负债表永远不允许这样。”对于压力重重的欧洲银行家来说，恢复资产负债表的健康将是首要任务。