无论好坏，价格与克林顿的政策紧密相连 - 彭博社

1993年商品交易市场中的两个关键词可能是比尔·克林顿。

从小麦到石油再到木材，克林顿的经济、贸易和环境政策将推动某些商品价格上涨，而抑制其他商品价格。如果克林顿经济学成功，经济强劲复苏，铜等关键工业商品的表现将会更好。如果克林顿实施北美自由贸易协定（NAFTA），肉类价格可能会得到提振。

然而，能源价格可能会受到影响，因为克林顿的清洁空气提案可能会抑制疲软的能源市场。在小麦和大豆市场上，克林顿效应则显得相当复杂。即将上任的总统倾向于通过提供更多信贷来扩大与前苏联的贸易关系，这将提升基本农产品价格。同时，他可能会减少与中国的贸易，这将抑制价格。

不受欢迎的中国？克林顿的举措可能在粮食领域受到最密切的关注，因为他在贸易信贷方面的政策可能产生最显著的影响。如果克林顿兑现他关于撤销中国最惠国待遇的强硬言辞，美国农民可能会失去中国市场的大部分份额。如果他不放宽对独立国家联合体的信贷条件——该国去年11月未能按时偿还美国贷款的利息——莫斯科可能会很难吸引新的出口担保，这将减少对美国粮食的需求。如果美国延长贸易信贷，小麦价格可能会超过当前的每蒲式耳3.70美元，玉米交易约为每蒲式耳2.10美元，大豆约为每蒲式耳5.25美元。

在能源领域，交易员将密切关注关于可能的克林顿碳税的辩论，该税将包括对进口石油的征税，并可能促进一些国内生产。除非迅速实施，能源价格应保持低迷。尽管美国经济有所改善，但欧洲和日本的需求仍然疲软。虽然原油和汽油价格可能会走低，但由于东北部的供应短缺，取暖油价格可能会上涨。

铜和木材将对克林顿对经济的任何干预敏感。两者似乎都准备迎来健康的增长。木材价格已经接近历史最高水平，随着建筑商和经销商增加库存以准备预计的住房开工激增，价格将继续上涨。自八月以来，铜价已下跌近16%，因为新的生产已投入市场。但根据PaineWebber Inc.分析师弗雷德里克·R·德梅勒的说法，预计到1993年下半年，价格将攀升至每磅超过1美元，以应对供应紧张。

如果北美自由贸易协定（NAFTA）完整通过，克林顿效应可能会在肉类交易中显现。由于牧场主预计会有强劲的墨西哥需求，价格可能会上涨。即使没有NAFTA，活牛价格也可能攀升至每磅约78美元。“1992年零售层面对猪肉和牛肉的需求增加，”A. G. Edwards & Co.分析师丹·L·沃特说。“1993年的一个问题是这种需求是否会持续。”

一些交易员预计，如果需求没有增长，猪肉价格可能会下跌——或许在三月跌破每磅30美元。如果廉价谷物使牧场主有动力养殖大量牲畜，猪肉和牛肉价格可能会受到影响。

咖啡的好处。其他商品应该会表现良好，无论华盛顿的变化如何。以棉花为例。自从有消息称中国的棉花产量可能低于预期25%以上以来，价格已经上涨超过15%。如果大规模出口销售持续，且复苏推动国内需求，棉花价格应该会继续攀升至每磅60美元以上。自去年低点以来，咖啡价格已经上涨超过60%，如果巴西和哥伦比亚继续限制出口，价格可能会上涨至每磅1美元。而由于佛罗里达州和巴西的丰收，橙汁价格将继续下滑。

在正常年份，交易者在采取行动之前会查看天气图和价格走势。如果他们想在1993年繁荣发展，他们必须首先查看来自华盛顿的最新消息。