祝愿1993年成为明智选择的一年 - 彭博社

几个月来，复苏的情况就像岛屿的天气一样变化无常——一小时明亮而愉快，下一小时则风雨交加。现在，看起来阳光明媚的日子来了——至少暂时是这样。但由于市场在过去两年中已经上涨了47%，在交易好消息之前，您可能想先做一些功课。为了帮助您挑选赢家，《商业周刊》编制了年度信息丰富的投资前景记分板。

记分板分为24个行业组，从航空航天到公用事业。它突出了900家上市公司的业绩记录。由标准普尔的Compustat服务公司编制，这本方便的汇编包括价格-收益倍数和每股账面价值等统计指南。

我们的记分板不仅提供原始数据。得益于IBES公司，这是花旗集团的一个部门，跟踪证券分析师的意见，记分板提供了来自2500名分析师对每家公司及其行业前景的共识预测。

让我们从1993年的领先行业开始。根据IBES，分析师们预见汽车和卡车将成为主要的盈利增长者。这将与去年的记分板形成对比，当时汽车和卡车被预测为最大的亏损者。受访分析师对1993年的航空业、电气和电子公司以及电信行业持怀疑态度。总体而言，他们预测利润将增长33%，而1992年的盈利增长为35%。

机会。仔细审视个别公司的优缺点需要更多的工作。为了使这项任务更易于接受，《商业周刊》开发了六个有用的基准，通常可以识别出潜在的吸引机会。然后，我们从中筛选并排名那些最值得您关注的股票（表格）。一种相对简单的选股策略是瞄准那些可能实现盈利增长的公司。1993年我们名单上的首位是能源生产商Amerada Hess，预计将受益于天然气和残余燃料价格的上涨，根据一位分析师的说法。不过，这些数字应谨慎使用。尽管预计Amerada的盈利在1993年将惊人地增长735%，但每股收益仅为1.67美元——这与1991年的每股收益1.04美元相比并没有太大变化。

收益是选择股票时另一个基准。在熊市中，股息支付可以成为一个不错的对冲。而在牛市中，它们可以增加收益。今年的高收益股票名单主要由公用事业公司主导，还有一家石化公司作为补充。但高收益可能具有误导性。由于收益数字反映的是股息占股票价格的百分比，一只表现不佳的股票可能同时具有高收益和不明朗的前景。IBM在12月15日表示可能需要削减股息，是当前最显著的例子之一。

每股账面价值是一种寻找潜在投资机会的传统方法。它是通过从资产中减去负债，然后将结果除以流通的普通股数量来计算的。那些股票价格显著低于账面价值的股票可能是便宜货。然而，正如收益的情况一样，低于账面价值的销售可能是一个警示信号，这也是今年名单上大多数公司的情况。一些公司最近遇到了财务问题。关键是找到那些坏消息是短期的，而基本面仍然强劲的公司。

第三种可能有双向效果的底部捕捞策略是寻找低市盈率。例如，今年排名第一的海岸储蓄金融公司，仍然受到问题房地产贷款的威胁。寻找那些尚未被机构投资者发现的公司，往往可以获得超额回报。如果某个股票的前景看好，并且专业投资者确实关注它，它可能会经历一次急剧的上涨。然而，缺乏机构兴趣也可能只是一个迹象，表明大多数流通的普通股由个人持有——例如在特纳广播系统公司的案例中是特德·特纳。没有足够的股票可供机构投资者使用，无论如何，这些股票不太可能受到波动性交易的影响，这是一个不错的优势。

评分板可能只是投资的粗略指南，但它是开始研究的好地方。随着经济在1993年继续好转，如果你随身携带一些统计防晒霜，你可以避免被烧伤。