第一太平洋：它是否具备获胜的条件？ - 彭博社

这家公司在华尔街仍然是无名之辈，而它在七月中旬的首次股票发行惨败。那么，为什么第一太平洋网络突然闪耀起来？在最近几周，这家电信公司获得了时代华纳和MCI通信的特别关注，使得第一太平洋的股票从11月中旬的5美元跃升至超过11美元——最终超过了9美元的首次发行价格。

时代华纳的有线电视部门和MCI已同意测试第一太平洋的技术，称为个人交换（PX）。该系统由硬件和软件组成，允许语音、数据或视频信号通过单根电缆进行路由，可以通过单根光纤电缆、同轴电缆或混合电缆提供双向视频和数据服务。投资公司Josephthal Lyon & Ross的董事长兼首席执行官丹·普尔杰斯解释说，PX允许通过现有的有线电视基础设施向客户提供电话服务。

“批准印章。”一些大型投资者认为测试将非常成功。“MCI不会进入任何测试项目，除非它事先进行了自己的测试，”老牌技术分析师戈登资本的李拉普说。李表示，这次测试是对第一太平洋技术的“伟大批准印章”。具体来说，测试将为MCI的网络提供替代电话接入，使用时代华纳在纽约皇后区的有线电视系统的一部分。

在法规允许的情况下，PX将使有线电视运营商能够通过向长途电话运营商出售多余的容量来扩大其服务，Josephthal分析师杰夫·萨德勒表示。

戈登资本的李认为PX有广阔的市场。在美国，贝比贝尔公司可能是主要用户。在现有系统中，电话呼叫通过大型昂贵的交换机，由主机计算机运行。李表示，PX可以在不需要主交换机的情况下路由电话。

有传言称，第一太平洋将在明年初与某个贝尔公司签署其首个重大PX合同。一位大型投资者表示，该公司与某些外国电话运营商之间正在进行单独的谈判。这位专业人士认为，该合同明年可能产生7500万到8000万美元的收入。

李说，一个合同可能“导致收益的戏剧性增长——达到每股1到3美元的范围。”根据他自己对未来潜在合同的设想，李估计第一太平洋的股票在未来两年内可能升值到18到20的范围。