奔向中国的牛市 - 彭博社
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在长城上兜售T恤的商贩。在离天安门广场两个街区的麦当劳里挤满了人。对于Oppenheimer & Co.的副董事长、资金经理迈克尔·F·霍兰德来说，似乎中国长期被压抑的创业精神在各处蓬勃发展。但他在11月初为期10天的考察之旅的亮点是与中国高级副总理兼经济总管朱镕基在北京故宫进行的一个小时的会议，讨论可能的合资企业。“我是一匹老马，见多识广。我感到震撼，”霍兰德说。
在华尔街，所有重要人物，从资金经理朱利安·罗伯逊到收购专家西奥多·福斯特曼，似乎都刚刚访问过中国。在纽约，11月的一周内举行了四场关于投资中国的独立会议。美国投资银行在香港增员，争夺中国专家，并与中国政府领导人拉关系。“在1980年代，我们是从日本流出的数千亿资本流动的中介。那个游戏已经结束，焦点转向了中国，”摩根士丹利亚洲有限公司的负责人约翰·S·瓦兹沃斯说。
到目前为止，美国公司尚未从与中国的联系中获得丰厚的利润。但这并没有阻止他们下注，尽管共产党顽强地保持着权力，中国的经济改革现在是不可逆转的。华尔街的许多人相信，中国在商业和金融上正在成熟，改革计划带来了巨大的机会。银行家们预计，来自富裕海外华人的巨额资本流入中国将会持续。
许多兴奋来自于中国股票的潜力。尽管中国的会计实践存在严重问题，但在10月9日，辉煌中国汽车控股有限公司，一家拥有中国最大小巴制造商的百慕大控股公司，成为第一家在纽约证券交易所上市的中国公司。自那时以来，股票价格从16飙升至32。“我们可能会在1993年看到5到10笔像这样的高调且有利可图的交易，”第一波士顿公司的董事布莱恩特·W·西曼说。
长远来看。但中国上海的区域股票市场最近暴跌。这并没有阻止美林证券承销上海第二纺织机械有限公司的发行，该公司是一个国有企业，已转变为股份公司，其股票在上海交易所交易。“中国的披露和投资者保护标准没有西方标准那么高，”美林在香港的董事汉克·曾说。“这实际上是一个高风险的赌博，以获得更高回报的机会。”
受到中国政府丰厚税收优惠和丰厚介绍费前景的吸引，美国投资银行正在寻求促成中美公司之间的合资企业。在11月中旬，非裔美国人拥有的投资银行M. R. Beal & Co.带领一组来自深圳的56位商人前往美国与潜在合作伙伴会面。“我们想向世界推广自己，”深圳石化公司的董事赵道明说，该公司已聘请一家美国会计师事务所帮助其获得美国交易所上市。
美国投资银行家认为，最大的回报可能是对中国房地产或基础设施项目的直接投资。“中国的下一波将是与中国合作伙伴进行的主要投资，”一位有三笔此类交易在谈判中的美国投资银行家说。奥本海默正在与政府谈判高速公路和主题公园等项目。
然而，华尔街有着追逐希望中的巨额利润的悠久历史，但这些往往变成了干涸的井。对东欧和前苏联的探索几乎没有什么收获。中国目前的开放政策可能会受到香港亲民主政府与中国之间摩擦的影响，这导致香港市场暴跌。而当选总统比尔·克林顿可能会对中国采取更强硬的立场。“这一切可能在下个月就会爆发，”一位美国银行家承认。但与此同时，华尔街的人们可能会继续努力实现共产主义领导人邓小平的口号：“致富是光荣的。”
表格：美国投资银行家正在做什么
在中国和美国上市中国公司。
与中国政府合作进行基础设施项目的直接投资。
促成美国和中国公司之间的合资企业。