戴帽子并支付丰厚股息的股票 - 彭博社

一种特殊的优先股在华尔街上正在增加。由于定期存款和储蓄账户的利率低得令人痛苦，这些股票作为高收益投资具有一定的吸引力。对于愿意牺牲一些潜在价格收益以换取丰厚股息的投资者来说，它们是有意义的。

从通用汽车到RJR纳贝斯克的公司都发行了PERCS，或称优先股权赎回累积股份。目前市场上有近80亿美元的PERCS在流通，大多数发行量足够大，以至于在二级市场上很容易购买到这些股票。与其他优先股一样，PERCS也受到主要评级机构的评级。

它们的运作方式如下：公司以与其普通股相同的价格发行优先股。这些股票支付的股息显著高于公司普通股的股息——如果公司确实支付普通股股息的话。PERCS有一个所谓的封顶价格溢价，通常是普通股价格的30%到40%。

在三年结束时，发行公司将PERCS兑换为现金，或者更常见的是以市场价格或封顶价格（以较低者为准）兑换为普通股。如果公司的普通股价格低于封顶价格，投资者可以获得每个PERCS一股普通股。但如果超过封顶价格，投资者将获得少于每个PERCS一股的普通股。

这些股票的股息可以在公司遇到麻烦时提供一些对抗价格下跌的缓冲。例如，西屋电气在其普通股价格为17美元时发行了PERCS。上周，西屋的普通股价格为12.63美元，但其PERCS的价格为16.37美元。

但是，如果一家公司的普通股真的大幅上涨，PERCS持有者将错失重大收益，因为PERCS的增值受到上限的限制。

说出时间。花旗集团的PERCS发行价为14.75美元，与当天的普通股相同。从那时起，普通股上涨至19美元——但PERCS的交易价格约为16.25美元。

“投资者应该坚持投资普通股，并寻找具有良好增长潜力的公司，”国家投资者协会的市场营销总监巴里·墨菲说，该协会由投资俱乐部和个人投资者组成。

墨菲建议另一种选择：传统的可转换优先股。这种股票可以转换为固定数量的普通股，无论普通股的价格是多少。而且你可以决定何时转换。