全球范围内，疲软的上半年已“注定” - 彭博社

许多观察者对主要工业国家当前财政政策感到担忧的原因在于缺乏货币刺激。美林证券的经济学家计算出，全球实际货币供应量（五个关键发达国家的通胀调整后广义货币总量之和，按国内生产总值加权）在大约六个月内一直停滞不前。事实上，在日本，货币供应量在战后首次出现下降。

由于实际货币增长往往领先经济活动6到12个月，美林证券经济学家斯蒂芬·R·韦特表示，“1993年全球经济上半年的非常疲软在某种程度上是注定的。”

当然，考虑到美国和日本的利率较低，并且预计欧洲在未来几个月也会下跌，美林证券认为，明年下半年全球复苏的前提条件正在逐渐形成。但这假设扩张性货币政策在海外的效果将比在美国更有效，能够迅速逆转困扰全球经济的普遍放缓。