普鲁登斯在34街 - 彭博社

早在1991年2月，R.H. Macy宣布将在1992年投入前所未有的1.5亿美元用于电视广告。考虑到Macy的债务负担沉重和销售额下滑，这笔开支似乎令人难以置信。没关系，当时的Macy首席执行官爱德华·S·芬克尔斯坦说：“没有任何合理的人会担心我们的财务义务。”

有时候，不合理的人却是对的。到1992年，Macy已经破产，芬克尔斯坦也失去了工作。现在，Macy的联合首席执行官迈伦·E·乌尔曼三世和马克·S·汉德勒，为他们前任老板的奢侈行为赎罪，承诺这样的夸大承诺已经成为过去。11月5日，他们公布了一项五年商业计划，希望能缓解债权人对Macy未来的担忧。“我们并不预测10%的销售增长和利润率提高两个百分点，”乌尔曼说。“我们的计划是现实的。”

没有激增。该计划向Macy的债权人的法律和财务顾问发布，预测1993年销售疲软，并预计现金流要到1998年才能恢复到1980年代末的高水平（图表）。这些数字似乎保守，但考虑到Macy最近糟糕的表现，许多观察者仍然保持谨慎。在截至8月1日的财政年度中，该零售商记录了13亿美元的亏损，销售额为64亿美元。开放一年或以上的商店销售下降了3.7%。在9月，通常返校季的业务意味着收入激增，但销售下降了4.7%。

乌尔曼和汉德勒表示，他们的计划将解决连锁店的问题。其主要组成部分之一是将Macy的广告预算从超过销售额的4%削减到低于3%。这将有助于将运营费用从1992财政年度的37.2%降低到1998年的32%。促销活动将减少一日特卖，更多地集中于特定促销：频繁使用信用卡的顾客将获得比其他购物者更多的直接邮寄促销。

在商店内部，梅西百货将继续储备各种商品，但会减少自有品牌商品的库存。客户服务将在设计师服装和行李等部门得到加强，而在青少年运动服等领域则会减少。同时，由竞争对手联邦百货公司开发的计算机程序和新的库存管理系统将使该连锁店能够更有效地储备和分配商品。

这一切并不算革命性：迪拉德和联邦多年来一直在使用这样的系统。但为了生存，梅西百货必须迎头赶上。“这并没有让任何人感到意外，但它有效，”梅西百货女装供应商Nicole Miller的首席执行官Bud Konheim说。但一些梅西百货的观察者表示，这还不够。“你不能通过削减库存来建立一个伟大的企业，而这似乎是他们的主要方向，”一位在债权人委员会中的主要供应商说。“东部部门管理得很紧，但西部部门则不是。他们的问题是巨大的。”

尽管如此，一位董事会顾问表示，“他们正在尽力而为。乌尔曼在我心中有信誉。”即使梅西百货的银行也继续保持耐心：化学银行和纽约银行信托公司，作为持有梅西百货6亿美元破产融资的银行集团的领导者，已经放宽了梅西百货的契约。现在，梅西百货只需在截至1993年10月31日的九个月内产生4200万美元的现金流，而不是契约最初要求的1.435亿美元。

但许多评论员拒绝对梅西百货的未来抱有信心。“我曾经非常喜欢梅西百货，这是我最喜欢的购物地方，”第一波士顿的高收益分析师梅雷迪思·阿德勒说。这个秋天，她放弃了梅西百货，转而去洛德与泰勒。

说服像阿德勒这样的购物者重新光顾梅西百货并不容易。“这是一项非常痛苦的工作，”乌尔曼说。“我们落后于行业。但我们正在努力恢复领导地位。”如果计划成功，梅西百货就像其旗舰纽约店橱窗中的德古拉模特一样，可能会有机会复活。