就业市场可能比山姆大叔所说的更糟 - 彭博社

今年的就业趋势是否比每月的工资就业数字所显示的更为疲弱？这个问题因多种原因而重要。例如，如果今年早些时候报告的适度就业增长根本没有发生，那么消费者信心调查中表达的当前低迷就更容易理解。此外，工资数字会进行年度基准修订，这些修订会影响收入和产出的最终估计。因此，它们有可能改变官方对衰退的持续时间和严重程度的衡量。

这正是今年早些时候发生的事情，当时1991年的就业人数根据1991年3月的全面就业数据进行了修订。这次基准修订使全国工资就业水平降低了约65万个职位。这导致1990年第三季度国内生产总值的适度增长转变为下降，并加深了1991年第一季度的下降。简而言之，它将原本看似非常短暂、温和的衰退转变为更为严重的收缩。

根据区域金融协会的经济学家马克·赞迪的说法，这种情况可能会再次发生。赞迪指出，在根据其对35万家公司进行的全国抽样构建每月工资就业估计时，劳工统计局会调整计数，以纠正其认为未被调查捕捉到的潜在趋势。同时，每个州的劳工统计局办公室也会对其认为与自身计数相关的因素进行类似的调整。由于州和全国的调整不同，国家计数和所有州的总和往往会出现偏差，而今年这种偏差尤其大（图表）。

自一月以来，赞迪指出，州政府统计的工资岗位一直在稳步下降，而全国估计最近才开始下滑。“在三月到七月之间，”他说，“各州的岗位数量减少了377,000，而全国估计则显示增加了400,000——仅在四个月内就出现了777,000个岗位的差异。”

赞迪怀疑明年的基准修订将确认全国统计所描绘的就业增长。他表示，创纪录的企业倒闭、放缓的新企业成立以及消费者信心下降，表明较弱的州统计数据是准确的。如果情况确实如此，他补充道，明年夏天的国内生产总值修订可能会将今年第二季度报告的1.5%的经济增长转变为1%的下降。