梅泰格的修理工能摆脱这个困境吗？ - 彭博社

不要把伦纳德·A·哈德利和美泰公司的著名“孤独修理工”搞混，那位可怜的家伙因为公司的产品运作良好而没有东西可修。哈德利是一位在美泰工作了33年的老兵，去年四月成为首席执行官，他有足够的修理工作让他忙碌。早在1987年，美泰在18亿美元的销售中赚取了1.476亿美元。今年，在特殊费用之前，预计它仅能在30亿美元的收入中赚取7400万美元，C.J.劳伦斯公司的分析师哈里·莫特纳预测。

主要问题：由于1980年代的快速扩张而产生的沉重债务，来自通用电气公司和惠而浦公司的激烈竞争，以及消费者支出急剧下降。由于在英国的严重衰退，其霍佛欧洲部门在三年内累计运营亏损达3230万美元。今年可能再损失1000万美元。“称欧洲为一个问题是一个微妙的低估，”58岁的哈德利说。

阴霾与厄运。哈德利正在加班努力让美泰回到正轨。今年夏天，他对位于爱荷华州牛顿的公司的营销组织进行了彻底改革，进行了9500万美元的减记，部分是为了缩减其在欧洲的业务，完成了对两家美国工厂的升级，并与德国家电制造商博世-西门子家电建立了一个有前景的联盟。接下来：在欧洲进行更多裁员，美泰已经裁减了2000名员工。

他的举措是否足以让美泰摆脱困境？华尔街并不乐观。自1987年达到峰值以来，美泰的股票已经下跌超过55%，在过去五个月中从19跌至13。行业内的一些人认为，无论哈德利做什么，美泰作为独立实体将无法生存。“美泰将继续失去市场份额，”一位分析师说。

哈德利可以将梅泰格的一些麻烦归咎于外部因素。竞争激烈的家电行业变得越来越艰难。自1987年以来，出货量略有下降，而通用电气和惠而浦已经开始建立能够在不断缩小的市场中占据更大份额的全球公司。通用电气，家电杂志估计其市场份额为28%，能够在零售商下单后24小时内交付产品，这是梅泰格等小公司根本无法匹敌的市场壮举。更糟糕的是，第三大电器公司伊莱克斯，拥有弗里吉代尔品牌，正准备提升其16%的市场份额：这家瑞典巨头在过去五年中花费超过5亿美元升级其制造设施。

但梅泰格并不是一个被动的受害者。直到1980年代中期，梅泰格一直只是一个小众参与者，生产高价的优质洗衣机、洗碗机、制冷和烹饪设备，销售品牌为珍艾尔和梅泰格。然后，公司决定必须进入中端市场，以便与通用电气和惠而浦在长期竞争中抗衡。在1986年，梅泰格以7.37亿美元的股票交换收购了中端市场的魔术厨师公司。

收购并没有就此结束。像大多数家电公司一样，梅泰格希望建立一个全球基础。1990年代，欧洲和亚洲的家电市场承诺每年增长高达10%，而美国的增长则缓慢至不足5%。在1989年，梅泰格以9.61亿美元收购了芝加哥太平洋公司，该公司拥有胡佛公司，胡佛公司三分之一的销售来自欧洲。

文化冲突。这些收购迅速使梅泰格原本完美的资产负债表变得混乱。债务从1987年的资本的28%飙升至去年的46%。去年，利息支付总额为7500万美元，长期债务为8.09亿美元，主要来自这些收购。更糟糕的是，梅泰格每年必须在工厂和设备上投资超过1亿美元，仅仅是为了与其富裕的竞争对手保持竞争力。尽管梅泰格曾谈到在欧洲更积极地扩张，但哈德利承认，债务施加了一些限制。

新的运营单位也并非没有问题。Magic Chef的净利润率仅为Maytag行业领先的14%的一半，其较差的声誉需要巨额资本投资来纠正。Maytag已花费5000万美元对Magic Chef在克利夫兰（田纳西州）的燃气和电炉工厂进行重新改造，自动化关键功能以提高产品质量。“多年来那里几乎没有什么投资，”一位前Maytag高管说。

虽然Hoover在美国吸尘器市场仍然是坚固的第一，但它的损失更大。产能过剩，加上各国强烈的品牌偏好，使Hoover无法扩展其在英国的基础。一些前高管表示，Maytag也没有意识到在英国销售的差异，在那里六家大型零售商控制着超过60%的家电市场。“大玩家相当强大，他们希望你在一定程度上来迎合他们，”Hoover的董事总经理安东尼·威廉姆森（Anthony Williamson）说，直到1990年11月他才离职。一些前高管还谈到Hoover的团队文化与更为严格的Maytag高管之间的文化冲突。哈德利（Hadley）对此类言论不屑一顾，纯粹将Hoover的困境归咎于“这个糟糕的商业环境”。

控制。欧洲的一个亮点是哈德利的新博世-西门子联盟。在欧洲市场上仅次于Electrolux，年营业额50亿美元的博世-西门子在德国市场占据垄断地位，其在欧洲制造的烤箱和冰箱可能为Maytag提供急需的广度。博世-西门子的首席董事总经理赫伯特·沃尔纳（Herbert Worner）表示，他的公司将向Hoover提供洗碗机，以便在英国销售。他还预计两家公司将在南美、中国和东南亚等双方都没有太多存在的市场上共同进军。

哈德利对美泰克的重组也抱有很高的期望。在组织变革中，推出了一种新的公司范围内的分销和订单管理系统。哈德利还将珍爱品牌的销售责任转交给了魔术厨师的直销团队。其目的是捕捉被分销商吞噬的利润。

然而，最大的问题仍然是欧洲。即使在博世-西门子的帮助下，销售家电的时机也并不容易。“我没有看到经济早期复苏的迹象，”伦敦商学院国际商业教授约翰·斯托普福德说。“我认为美泰克面临着一座非常陡峭的山。”听起来维修工哈德利在相当长的一段时间内无法期待孤独。