美宝莲引发关注 - 彭博社

乍一看，华尔街似乎没有人对指甲油和口红感兴趣。毕竟，去年七月，华丽的露华浓集团不得不撤回一项4亿美元的首次公开募股——即使在将发行价格从每股19美元降至14美元之后。更糟的是，首次公开募股的广泛市场持续放缓。尽管如此，在10月9日，第二大化妆品制造商美宝莲公司向证券交易委员会提交了注册声明，表示计划向公众出售约8300万美元的股票，或占公司20%。

美宝莲的管理层认为，他们为公司带来的新面貌将使这次发行大获成功。在过去两年中，他们以3亿美元收购了美宝莲，业主Wasserstein、Perella & Co.已从560种产品中削减了约140种，更新了品牌形象，用模特Christy Turlington取代了前神奇女侠明星Lynda Carter，并推出了新口号：“也许她天生如此，也许是美宝莲。”公司还推出了小众产品，如“你的色调”，为深色皮肤女性提供的化妆品。

第二次尴尬？这次改造似乎奏效了。在1992年上半年，位于田纳西州孟菲斯的美宝莲的营业收入增长了38.5%，达到了1620万美元。该期间的净销售额为1.496亿美元，较1991年上半年的1.178亿美元大幅上升。“这次发行的销售情况应该比美宝莲的Great Lash睫毛膏更好，”Veritas Capital Inc.的总裁、曾担任化妆品制造商董事长的前Wasserstein银行家Robert B. McKeon预测。

布鲁斯·瓦瑟斯坦希望乐观的预测是准确的。这家投资公司的首席执行官和美宝莲董事长在这笔交易上投入了很多。瓦瑟斯坦在1988年创办了他的并购公司，正值并购业务急剧下滑的时期。那年晚些时候，他进入了杠杆收购业务——正好在那个市场达到顶峰。如果瓦瑟斯坦能够成功让美宝莲上市，这将是他新成立的LBO有限合伙企业中的四家公司首次获得公开上市。

此外，瓦瑟斯坦希望通过担任此次发行的共同管理人，利用美宝莲的交易进入股权承销业务。这将是该公司的首次股权承销。“这笔交易对瓦瑟斯坦来说是一个品牌创造者或品牌破坏者，”一位华尔街竞争对手说道。

为了确保此次发行成为品牌创造者，瓦瑟斯坦已安排美林证券作为主承销商。美林还曾担任瑞芳（Revlon）失败IPO的承销商。“我认为美林不想再经历第二次尴尬，”化妆品行业顾问艾伦·莫图斯（Allan Mottus）说道。

瓦瑟斯坦也承受不起尴尬。事实上，美宝莲可能是瓦瑟斯坦·佩雷拉（Wasserstein Perella）商人银行投资组合中唯一的亮点。通过再融资其银行债务，瓦瑟斯坦已经能够从美宝莲提取6000万美元，这笔钱作为股息支付给瓦瑟斯坦的商人银行基金的投资者。

受挫的英国公司。这让公司面临诸如Gateway PLC这样的头疼问题，这是一家拥有美国赫尔曼体育用品公司（Herman’s Sporting Goods Inc.）的英国超市连锁店。瓦瑟斯坦在该公司的LBO基金中投资了约3.5亿美元，该公司受到疲软的英国经济、沉重的债务负担和巨大的资本需求的冲击。Gateway最近与其银行重新谈判以获得一些喘息空间。该基金还拥有受到经济衰退冲击的英国化妆品公司伦敦雅德利（Yardley of London）以及位于加利福尼亚州圣莫尼卡的综合企业柯林斯与艾克曼集团（Collins & Aikman Group Inc.），该公司销售从丝袜到汽车零部件等一系列商品。

梅贝琳的发行的确切时间和价格尚未确定，这笔资金将用于偿还债务。但由于这笔交易的重要性，价格很可能正是让华尔街再次热爱化妆品行业所需的。