跳入信用缺口 - 彭博社

就好像银行贷款官员已经成为濒危物种。美国各地的银行正在大幅减少商业贷款。问问银行家们原因，你会听到一长串的悲伤故事：客户正在减少债务。缓慢的经济抑制了借款人的信心。监管机构正在监督银行家的肩膀，以确保他们只发放无风险贷款。

唐·L·格维茨只是倾听抱怨并微笑。对于Foothill Group Inc.的董事长兼首席执行官来说，这是一家新兴的商业金融公司，许多观察者所看到的银行过度谨慎和不愿意贷款的现象则意味着机会。位于洛杉矶的Foothill有着数百万美元的批准贷款待融资的创纪录积压。“曾经只与银行打交道的公司在续贷时被拒绝，所以他们来找我们，”格维茨说。“企业现在几乎没有机会再从银行借款。”

渴望贷款者。尽管美国银行业的危机可能正在缓解，利润也在上升，但银行家们正在失去越来越多的基础业务份额——企业贷款市场。一大批渴望的贷款者，包括像Foothill这样的金融公司和外国银行，正越来越多地向大小企业提供贷款，以填补信贷缺口。甚至证券公司也迅速抓住新业务。美林证券目前对中小企业的贷款承诺达到了7亿美元，比去年增长了70%。

新参与者涌入贷款市场引发了令人不安的问题，即许多银行在决定重新进入贷款时，是否能够重新夺回他们所剩无几的利润中心之一。“银行正在切断与核心客户的关系，”华尔街精品公司Hillcrest Partners的埃尔德里奇·F·格雷警告说，该公司将银行的贷款组合打包并出售给投资者。“一旦尘埃落定，”他说，“他们可能会很难重建这些联系。”

确实，贫弱的经济对企业贷款需求造成了很大影响。自1990年中期经济衰退开始以来，企业信贷总额一直保持平稳。由于利率处于30年来的低点，自1990年第一季度以来，借款人已在资本市场上筹集了454亿美元来偿还银行债务。银行的商业和工业贷款减少了近500亿美元（图表）。

但尽管银行坚持认为大多数优质客户不想要贷款，非银行贷款机构声称有很多急需借款的客户，尤其是中小型企业。这些客户正在将业务转向其他地方。以加里·A·史蒂芬斯为例。这位位于圣路易斯的颜色分离公司Color Associates的首席财务官发现，早在1989年，当贷款问题开始在银行业出现时，许多当地银行就开始收紧标准。“我们与银行的安排并不公平，”史蒂芬斯回忆道。Color Associates的两家当地银行对重抵押贷款收取的利率比基准利率高出三个百分点。

降低成本。这时，史蒂芬斯转向美林证券满足部分借款需求。如今，美林为其提供营运资金和设备融资的信用额度，而Boatmen’s National Bank则处理公司的其他财务需求，如现金管理。史蒂芬斯表示，他的公司在三年前转向新贷款机构时，将融资成本降低至基准利率加1%。

专注于高风险业务（如设备融资和应收账款贷款）的金融公司尤其积极。尽管许多公司受到经济衰退的影响，但大多数通过增强资本基础和施加更严格的借款条件来保护自己。许多公司处于良好的位置，可以购买银行正在剥离的资产，例如北美联合公司（Ford Motor Co.的子公司）从摩根大通购买的9亿美元设备贷款。标准普尔分析师理查德·施密特表示，“金融公司已经从与银行竞争转变为能够在老银行客户中挑选和选择。”

外国银行也在国内贷款市场上深入渗透。联邦储备委员会的数据显示，外国银行在美国商业和工业贷款中的份额从1990年的41%上升到1991年底的45%，没有放缓的迹象。今年，首次由顾问公司格林威治协会对1200家大型美国公司的年度调查发现，平均公司与外国银行的联系比与国内银行的联系更多。企业越来越将外国机构视为其“核心”银行。由于东京股市疲软对日本银行资本造成影响，强大的欧洲银行正在取得进展。“我们发现大型企业市场中有一些空白可以填补，”瑞士信贷美国业务负责人克里斯托弗·W·罗伯茨说。

当然，美国银行并没有放弃商业贷款。位于北卡罗来纳州的国家银行分行“在过去60天里商业贷款活动有了相当明显的回升，”位于夏洛特的超级区域银行的执行副总裁卡洛斯·埃文斯说。即使在经济低迷的新英格兰，波士顿银行公司自5月以来也成功签订了10亿美元的新商业贷款——是1991年速度的两倍。

美国银行的支持者表示它们会反弹——并且会比以前更强大。“到经济复苏时，银行将资本更充足，流动性更强，竞争力更强，”惠誉投资服务的分析师弗雷德·W·德布西说。不过，这对今天被抛弃的借款人来说并不是安慰——到那时，他们可能会成为其他贷款人的满意客户。