在孤星州过热？ - 彭博社

牛排馆不再是大多数注重体重的美国人今日的餐厅选择。但这样的餐厅中，孤星牛排馆仍然在街上闪耀。它的股价在场外交易中为每股31美元，基于1992年每股33美分的收益预估，其市盈率高达93。即使基于1993年每股85美分的预估，市盈率仍然高达36。其他高增长的餐厅市盈率在18到20之间。因此，做空者押注该股票只会下跌。

餐厅分析师罗杰·利普顿指出：“公司的增长是惊人的，”而且它在开设餐厅方面非常积极。但其他看涨者承认，该股票现在“已经完全定价。”根据1380万股流通股，股票的市值为4.27亿美元，市场对孤星的13家餐厅的估值为3200万美元。“这实在是太高了，”一位开始做空该股票的资金经理说。该股票的做空总量现在达到130万股。

一位行业分析师表示：“这种倍数对于一家餐厅来说是疯狂的。”他警告说，潜在的下行风险巨大，因为它“再也没有任何失望的空间。”

一位看涨者承认，尽管孤星是一家快速增长、管理良好的公司，“但在这一点上你真的不能太看好。”如果公司实现今年开设10家餐厅和明年再开24家的目标，“股票不会崩溃，仅此而已，”他说。“但如果它跌倒，做空者将会胜利。”