路透社在屏幕上看到一个波动 - 彭博社

一些欧洲人已经称9月16日为黑色星期三：在数天疯狂支撑其货币后，英国被迫放弃欧洲汇率机制，引发了一场货币危机，使欧洲走向货币联盟的步伐陷入混乱。但他们并没有在路透社控股公司庄严的弗利特街总部挂上哀悼的黑纱。

货币动荡对这家英国信息服务巨头来说是个好生意。当他们抛售英镑，转而选择德国马克等货币时，许多交易商在路透社的货币交易网络上进行交易。在仅仅那一周，路透社统计显示在其网络上有16000名交易商在80个国家之间进行了140万次“电子对话”。这比其平均交易量多出40%。动荡“对所有供应商，包括路透社来说都是好消息，”全球商业运营总监安德烈·维尔纽夫说。

在大多数情况下，路透社并不会从每笔交易中抽取佣金。但它以其他方式获益：如果这种疯狂的交易持续下去，银行可能会在短期内通过雇佣交易商和增加监控人员来加强其货币业务。他们也可能会从路透社提供的广泛服务菜单中订购更多产品。

然而，这场短暂的动荡只是掩盖了路透社在经历了十年的快速增长后必须面对的一些长期挑战。总体而言，经济衰退抑制了美国、欧洲和日本的外汇活动。银行，作为路透社在这三个市场的关键客户，正在缩减或合并，而激进的监管机构则迫使他们在货币交易中更加谨慎。如果欧洲确实采用单一货币，这些趋势将会加剧。马克、英镑、法郎和里拉的交易将会骤降，银行将会关闭许多终端。

放慢脚步。更重要的是，路透社在货币市场的主导地位正受到攻击。该公司正在推出新的交易产品（表格）。但竞争对手如道琼斯的Telerate和花旗银行的Quotron系统正急于推出竞争系统。由于成本较低，像彭博金融市场这样的新兴公司能够逐步侵蚀路透社在金融新闻和报价方面的核心业务。而一些关键的新路透产品在客户中反响平平。“我总体的印象是，泡沫似乎已经破裂，”Telerate的执行副总裁朱利安·B·查尔兹说。“毕竟，他们也会犯错。”

毫无疑问，路透社仍然占据重要地位。Telerate交易服务尚未流行，因为交易员仍然将他们的路透监视器视为安全保障。全球每日现货外汇交易量的一半——价值2500亿美元——通过路透社的系统进行。在最近的动荡中，交易员们紧紧依赖于久负盛名的路透社电报服务：“路透从未让我们失望，”大和欧洲银行PLC的交易总监迈克尔·B·韦瑟尔说。路透社在其原始电报服务的基础上，开创了一系列电子信息服务。现在，它为经纪人和基金经理提供各种数据、报价和分析。它还允许交易员通过其成功的Instinet服务电子交易股票。

问题是，路透社尚未从两个昂贵的新产品中获得收入：Globex系统，该系统匹配期货和期货期权；以及Dealing 2000-2，该系统电子匹配货币交易的买卖报价。因此，利润增长放缓。在截至6月30日的六个月中，路透社报告了3.58亿美元的税前利润——比1991年上半年增长了10%。但其中三分之二来自利息收入。这与1980年代末期的情况相去甚远，当时路透社常规产生25%到30%的利润增长。“我们有两个问题，”首席执行官彼得·乔布说。“我们需要有足够的新产品在运作，以确保收入增长更快，并且我们需要突出的利润。”

乔布斯的首要任务是削减成本，他承认这是路透社的一个新想法。“我们曾经非常自豪地说我们在日本有500人，”他说。“现在，我们说我们为在日本有500人感到羞愧。”为了与彭博社等竞争，路透社也首次降低价格，甚至允许客户按季度付款，而不是提前支付整整一年的费用。

新产品是一个更大的担忧。一些大银行对Dealing 2000-2冷淡相对。这个系统于四月推出，已在64家银行安装。它让路透社分得一杯羹，因为抢购广告出价的交易员每笔交易需支付25美元。不幸的是，大多数人并没有使用它。德意志银行在最初同意参与实验性启动后，要求路透社不要安装其终端，一位发言人说。问题是：没有足够的银行注册，使得该系统变得有用。一位银行家说：“如果我试图在上面交易，就像森林里树木倒下，没人听到我。”

衍生品。具有讽刺意味的是，路透社在外汇交易中的主导地位是问题的根源。该公司已经主导现货交易，如果银行订阅Dealing 2000-2，路透社很快就会主导如利率互换交易等衍生品市场。银行不愿意让路透社独占这块蛋糕，因此它们与竞争对手合作，推出自己的外汇交易产品。

例如，Telerate正在与18家日本银行、一家货币经纪商和一家电信公司合作，成立MINEX公司，其主要产品是类似于Dealing 2000-2的电子货币匹配系统。同时，Quotron正在与11家大型美国和欧洲银行合作，启动第二个竞争对手，称为电子经纪服务。预计这两项新服务将在明年年中推出。

路透社在与Globex的合作中遇到了类似的问题。该系统是与芝加哥商品交易所和芝加哥交易委员会共同开发的，为交易者提供了真正的优势：在商品交易所关闭后，他们可以在家中通过路透社的监视器交易，例如，欧元美元期货。

但用户再次犹豫，因为Globex的多头和空头交易量尚未达到临界质量。因此，它未能在近期期货市场的动荡中获利。“如果系统还没有走路或爬行，你就不要指望它去拿啤酒，”Globex主席利奥·梅拉梅德说，他曾任商品交易所的负责人。Globex也并不真正全球化：东京、伦敦和波恩的期货交易所尚未达成参与协议，尽管他们正在讨论加入。

视频游戏。即使在与Globex和Dealing 2000-2的斗争中，路透社也在考虑进军广播新闻。7月，它收购了位于伦敦的新闻机构Visnews Ltd.的100%股份，该机构为电视台提供录像带。目前的计划是将35个Visnews办事处与路透社在全球的120个办事处合并，以创建一个类似于有线新闻网络的广播服务。路透社还在升级其在银行和经纪公司中的200,000个监视器，以允许用户通过屏幕上的弹出窗口接收CNN和BBC。最终，路透社可能会在同一屏幕上为交易员提供自己的广播电报服务，交易员在这些屏幕上获取报价和执行交易。

广播新闻对路透社来说似乎有些远离其核心业务，但这一业务显然让像乔布这样的高管感到兴奋。也许一点娱乐行业的元素在路透社并不显得不合适。毕竟，如果再有更多像“黑色星期三”那样的日子，货币交易可能会变得像高戏剧一样引人注目。