对受损的英国航空航天公司进行分类 - 彭博社

在约翰·C·卡希尔于5月抵达英国航空航天公司（British Aerospace PLC）之前，他有充足的时间研究他即将担任主席的公司。在从纽约飞往伦敦与他的新董事会会面时，身高6英尺4英寸的卡希尔撞到了洗手间的门，失去了知觉。他在摔倒中摔断了腿。在康复期间，卡希尔仔细研究了公司的档案和新闻剪报——结果发现，英国的骄傲状况比他还糟。

英国航空航天公司（BAe）可能是王国最大的制造商，最大的出口商，以及国家安全的支柱，但它也是英格兰最麻烦的公司之一。去年，该公司以200亿美元的销售额结束时，税后亏损达3亿美元。最近试图从国防领域多元化到汽车和房地产的努力在经历了两年的严酷衰退后证明是灾难性的。地区飞机业务每天以约150万美元的速度亏损。去年秋天，BAe没有削减资产和关闭工厂，而是通过发行新股筹集了7亿美元——这让希望进行彻底重组而不是配股的现有股东感到极度不满。

切割与分割。自从配股问题引发争议以来，前主席罗兰·史密斯爵士被罢免，股价暴跌三分之二。最终的侮辱发生在9月21日：当BAe的市场价值降至8亿美元，创历史新低时，伦敦证券交易所将BAe从FT-SE 100股票指数中剔除，这个指数是英国100家最有价值公司的权威名单。

但现在，62岁的前BTR PLC首席执行官卡希尔有一个戏剧性的计划来使BAe恢复生机。该计划于9月23日公布，卡希尔的战略涉及一系列的削减、剥离、合并和关闭。市场的初步反应是：BAe的股价下跌了32%，至1.44美元。卡希尔感到震惊，前往一家大型伦敦经纪公司的交易大厅来提振股价。传言四起，捕食者正在盘旋。一天内，10%的股份易手。“情况比我想象的要糟糕，”S.G. Strauss Turnbull Securities的分析师尼克·坎宁安说。“仍然有一些黑洞需要填补。”

这家庞大的公司正在围绕四个核心业务进行重组：国防、罗孚汽车、空中客车工业和建筑（表）。卡希尔直言不讳地表示：“大多数其他无关的业务将被出售。”这包括从卫星通信和机床到发电机和航空飞行员学校的所有业务。“我们将不再被视为一个笨重的综合企业，”他发誓。

卡希尔将他所称的BAe的“问题孩子”，即处于困境的区域飞机集团，置于与台湾航空工业公司的合资企业中，并为新合资企业提供一座工厂。但BAe仍将进行13亿美元的资产减记，以覆盖关闭一座工厂、裁员3000人以及将业务迁移到BAe在苏格兰的设施的成本。最终，卡希尔设想将小型飞机集团合并到一个正在形成的类似空中客车的财团中，该财团由荷兰、德国、法国和意大利的制造商组成。

这还不是全部。在接下来的几周里，卡希尔预计将把卫星通信集团出售给马特拉·马可尼航天公司或德意志航天公司。BAe将迫使数百家供应商重新谈判合同，并将重写100架区域喷气机的租赁协议。一座大型工厂将关闭，其他工厂也将缩减。预计卡希尔将裁员约5000名员工，并削减五分之一的资产。他还将把股息削减三分之二。

欧洲之翼。尽管一切都显得阴沉，但情况可能会好转。沙特阿拉伯预计很快将签署一份价值20亿美元的战斗机采购合同，以及60亿美元的支持和维护费用，这进一步巩固了BAe与沙特王室的长期关系。与此同时，空客（BAe持有20%的股份）正在高飞。该财团预计连续第二年将实现2亿美元的盈余。

笼罩在BAe航空航天项目上的唯一阴云是欧洲战斗机，这是一个四国参与、价值400亿美元的项目，旨在生产下一代战斗机。开发阶段几乎完成，首次飞行定于今年晚些时候进行。但德国正在退出EFA，经济问题可能会促使意大利和西班牙跟随。这意味着英国在该项目中占有33%的份额，要么独自承担EFA的生产成本，要么重新开始一个成本更低的型号。无论哪种方式，16000名依赖于战斗机未来的工人可能都要面对长期的延误、裁员和工厂关闭。

从头到尾。卡希尔可能会在远东地区弥补一些空缺。BAe计划为印度尼西亚、新加坡、马来西亚甚至日本等国提供从头到尾的国防后勤支持。如果能够争取到这样的客户，英国和其他北约国家的国防开支大幅削减将不会像美国的国防削减那样对诺斯罗普、通用动力和麦克唐纳·道格拉斯造成困扰。

BAe并不是第一个采用“核心活动”收缩战略的公司。它似乎在模仿1991年通用动力公司的重组，当时GD出售了除坦克、战术飞机和潜艇单位之外的所有业务，赢得了股市的欢呼。谢尔森·雷曼兄弟公司的分析师基思·霍金森表示：“如果这对GD有效，那么对BAe也应该有效。”

也许BAe最大的变化是外部看不到的。卡希尔已经开始通过引入BTR著名的财务控制系统来彻底改革BAe的企业文化。这个严格的规划程序要求直线经理准备一份复杂的月度报告，内容包括订单、成本、销售回报和现金流。这些数据由控制资金的高级总部经理进行评估。该系统使BTR能够及早发现问题，并从塑料和橡胶配件等不太光鲜的业务中挤出利润。

但这个过程对BAe的中层管理者来说可能是痛苦的，因为他们直到现在都或多或少是独立运作的。“BAe的每个人都将知道约翰·卡希尔是谁，甚至包括罗孚的车间经理，”BTR首席运营官罗伯特·F·费尔克劳斯警告道。“他可以让人感到非常害怕。”卡希尔坚称他并不那么严厉。他只是期望努力工作、尽职尽责的表现，并且没有意外。

这可能是他自己生活的座右铭。他于1955年加入BTR，担任橡胶软管销售员，并在此工作了38年。他承认自己在家庭和工作之外几乎没有兴趣。他没有华丽的资历——甚至没有大学学位。他也不是社交达人：在BAe的五个月里，他只出去吃过一次午餐，更喜欢在桌子上吃奶酪三明治。

伦敦的金融分析师们很高兴看到脚踏实地的卡希尔在经过多年的漂泊后掌舵。他的戏剧性裁员可能会产生一个更小、更易管理且潜在非常有利可图的公司。但尽管BAe观察者们赞扬卡希尔迅速做出了许多艰难的决定，他们想看看他是否能兑现他的命令。只是不想告诉他要“好运”。