跨国公司的最佳计划…… - 彭博社

作为福特汽车公司在世界各地的高管，L. Lindsey Halstead经历了不少政治和经济动荡。在动荡不安的巴西，这位福特老将回忆起自己花更多时间“骑着金融自行车”而不是造车。如今，在席卷欧洲货币交易所和政治走廊的暴风雨之后，现任福特欧洲公司董事长的Halstead承认他可能面临类似的问题：“我们都受到震动。”

事情本不该是这样的。自1980年代中期以来，欧洲的公司一直在彻底自我改革，为1993年1月1日即将开始的开放竞争做准备。随着贸易壁垒的降低，企业高管们原本期待一个低通胀和强增长的欧洲。最大的回报将是一个为一个大市场设计的单一货币。

两个层次。单一市场计划当然并没有死去。很少有高管现实地预期单一货币会很快到来。但他们至少希望货币能够保持稳定。在九月的几天里，这些希望被迅速冲走。“我们对欧洲的信心没有动摇，”出版商Reed International PLC的财务总监Nigel Stapleton说，该公司在9月17日冒险宣布与荷兰的Elsevier达成40亿美元的合并。但他警告说，这场动荡“将使人们在长期规划时三思而后。”

目前，高管们正在规划一个由硬货币国家和软货币参与者组成的双层欧洲。结果是：欧洲将成为一个增长率、货币波动和投资模式各异的地方。危险在于：“欧洲工业在与美国和日本的竞争中将变得不那么有竞争力，”摩托罗拉公司欧洲副总裁David J. Small说。

已经，企业首席执行官们正在重新制定他们的蓝图。英国的BAT工业公司计划暂停其大型保险业务在欧洲大陆的扩展，一位内部人士表示。没有单一货币，这将使跨境销售变得更加容易，因此扩展没有意义。

与此同时，摩托罗拉认为，英国贬值英镑和新的低利率将促进摩托罗拉的生产和出口。然而，这一优势将被意大利和西班牙的增长放缓所抵消。“总体而言，这是一个净损失，”斯莫尔说。尽管第二梯队可能对低成本投资具有吸引力，但这一好处必须与他预计的高通胀和较低的技能基础进行权衡。“危机将加剧南北之间的分裂，”洛桑国际管理发展学院的斯特凡·加雷利观察到。“与欧洲一体化的蜜月期已经结束。”

对于大多数欧洲高管来说，他们现在必须考虑的巨大不确定性，已经在一个由衰退和痛苦重组主导的方程中，带来了令人不快的冲击。货币问题变得异常棘手。“我们所有的风险政策都必须重新评估，”帝国化学工业公司的集团财务经理伊恩·瑞维尔认为。事实上，欧洲内部的货币波动显然让像比利时的巴尔科这样的公司感到不安，该公司85%的电子设备销售来自出口。“情况非常糟糕，”巴尔科首席运营官埃里克·德容赫忧虑地说。

新的工资削减？不受控制的货币波动扰乱了联合利华、宝洁和惠而浦等跨国公司追求的关键欧洲战略。这些公司中的每一个都集中生产某些产品，押注于规模经济和货币稳定。现在，根据成本基础的位置，他们“可能已经建立了在新条件下无法运作的僵化，”麦肯锡公司董事多米尼克·图尔克说。

不确定性也笼罩着那些在欧洲严厉裁员浪潮中设法保住工作的工人们。新的货币调整使得英国、意大利和西班牙成为廉价劳动力国家，这可能迫使欧洲其他地区进一步削减工资和裁员。“我们预计德国会受到特别影响，”飞利浦电子公司欧洲高级董事汤姆·范·赫希说。

但对德国不利的情况可能对二线公司有利。以威尔集团PLC为例，这是一家泵和工程设备制造商。首席执行官罗纳德·加里克表示，即使在英国曾经极高的汇率下，他也在“狠狠击败”法国和德国的竞争对手。随着英镑贬值，他在出口市场上提高了15%的价格，锁定了可观的利润。而小公司则将英国的新货币和利率视为一个新的开始。“我与之交谈的每个人都感到绝对松了一口气，”风险投资公司Apax Partners Ltd.的董事长罗纳德·科恩兴奋地说。

但二线经济体面临的危险依然存在。“这是一种愚人的黄金，”加里克说。事实上，英国在几年内可能会恢复高通胀和高利率的前景让他考虑在欧洲大陆和美国进行制造。

当地高管表示，如果意大利无法解决其长期的预算问题，最终可能会处于更糟糕的境地。“我们不会在大型工业集团的欧洲中，”能源巨头ENI的首席经济学家安德烈亚·博利诺说。“这对意大利来说才是真正的灾难。”无论灾难与否，意大利的经济前景以及该地区其他地方的经济前景，正将欧洲高管们推回到战略规划的起点。现在的挑战是：为一个不那么统一的欧洲设计一个具有竞争力的方案。