离岸钻探股票可能正处于目标之中 - 彭博社

对于离岸石油钻探者来说，要么是丰收，要么是饥荒。当中东的恶劣局势导致石油和天然气价格上涨时，繁荣就会降临——例如在5月和6月，中东紧张局势使原油价格超过每桶23美元。然而，最近几个月，紧张局势的缓解导致钻探股票暴跌。

但是，这个波动的股票群体对逆势投资的资金经理来说显得诱人便宜。“生意很糟糕，股票表现不佳——历史上这是购买这些股票的时机，”管理富达特殊情况基金的丹尼尔·弗兰克观察到。

费率暴跌。离岸钻探专家指出，活动正在回升。即使在墨西哥湾，环境限制也大幅减少了钻探活动，克利夫·亨利说，他是一位优秀的成长股挑选者，他的沃辛顿成长对冲基金一直在购买离岸钻探公司的股票，作为对天然气价格的押注。

日费率——钻探者使用钻井平台的费用——似乎正在触底。在墨西哥湾，费率已从1991年中期的每天20,000美元降至8,000美元或更低——低于一些公司的盈亏平衡点。亨利表示，最近费率有所回升。

亨利的基金一直在购买各种钻探公司的股票。选择包括全球海洋、罗温公司、史密斯国际和帕克钻探，以及一家专注于离岸钻探的油田服务公司，海洋工程国际。全球海洋是最知名的钻探公司之一，1970年代曾是高飞者，但在1980年代能源价格下滑时陷入困境。

全球海洋公司的一个优势是其最近与Transco Energy就天然气合同达成的诉讼和解。部分由于这项和解，公司获得了5500万美元的收益，报告第二季度每股净收入为42美元，而去年同期每股亏损为2美元。全球海洋公司的平均钻井利用率在第二季度低于1991年的水平，但高于行业平均水平。

然而，全球海洋公司仍然受到高杠杆的困扰。相比之下，Parker Drilling是一家陆上钻井公司，债务很少且现金充足。Parker在哥伦比亚、印度尼西亚和新几内亚有活跃的钻井作业。

对于钻井公司来说，一个不可预测的因素是天气。温暖的冬季抑制了燃料价格，并加剧了行业的困境。但如果寒风再次吹起，这些公司将表现出色——它们的股票也是如此。