布什仍然可以拯救自己的办法 - 彭博社

财政部长尼古拉斯·F·布雷迪拯救自己工作的机会已经太晚，但他仍然可以拯救乔治·布什的工作——通过利用他的监管权力将资本利得与通货膨胀挂钩。布什总统迫切需要改善经济，并与选民的就业担忧产生联系。他四年的无作为和未能捍卫里根经济学的成就，让他的敌人描绘出一幅黑暗的经济前景。

现在，比赛已经非常晚了。大多数经济刺激措施需要时间才能见效。此外，民主党国会在11月选举之前不会通过立法来拯救布什。糟糕的经济是比尔·克林顿最有利的条件。

在徒劳地等待了24次连续降息以刺激经济后，布什只剩下一次机会：他可以将资本利得的成本基础与通货膨胀挂钩。这将提供必要的领导力，以释放企业家精神，并且如果追溯适用，将解锁大量房屋、农场、土地和其他资产的财富。

目前，资本利得税是一种财富征收工具。任何资产，尤其是长期持有的资产，其价值的增值中很大一部分——如果不是大部分——都是通货膨胀，而这项对虚构收益的税收吞噬了家庭的财富。为了避免不公平的税收，人们通常会持有资产直到去世，以便将其以递增的基础传给继承人，这实际上是将资产与过去的通货膨胀挂钩。

绿灯。在去年一月的一篇专栏中，我认为布什总统可以单方面削减资本利得税，因为资本利得的成本基础是由财政部规定的，而不是由法律规定的。财政部长只需利用他的监管权力将通货膨胀纳入成本基础，从而仅对实际收益征税。

布雷迪秘书感谢我通过告诉《华尔街日报》我的法律建议不够专业，向饱受困扰的政府展示了走出困境的办法。“如果我们能做到，”布雷迪说，“我们就会。我们没有能够做到的合格法律建议。”在共和党大会的电视采访中，布雷迪重申了他希望对资本利得进行指数化的真诚愿望，只要有律师给他许可。

许多人怀疑布雷迪是否曾咨询过律师，或者政府是否会做任何事情来帮助企业家，他们似乎更愿意把企业家送进监狱。然而，布雷迪现在得到了法律的绿灯，这来自于前助理检察长查尔斯·J·库珀——当他还是政府首席律师时，曾出具过一份简报，称总统没有权力行使逐项否决权。

现在，在一份90页的简报中，库珀及其同事得出结论，内部收入法典资本利得条款的立法和监管历史、与财政部解释性自由裁量权相关的案例法，以及irc本身都支持财政部解释成本以考虑通货膨胀的自由裁量权：“这种法规的法律基础是合理的，并将充分支持财政部的认真采纳。实际上，我们认为，针对通货膨胀对资本利得进行指数化的法规应该并且会被司法上视为财政部在irc下的有效解释性自由裁量权的合理行使。”

没有收益。我曾争辩说，没有人会有资格在法庭上挑战这一新法规，因为没有纳税人能够证明因财政部承认“收益”仅因通货膨胀而导致的伤害，增加了纳税人的实际收入或财富。国会必须通过一项明确要求对通货膨胀征税的法规来推翻这一法规。任何支持这种法律的国会议员都将被赶出他们的选区。胆怯的布什政府也应该在库珀的结论中找到安慰，即“国会对这些提案的立法历史表明，如果有什么的话，国会支持对资本利得进行指数化的概念。”实际上，国会通过了一项法律，自1985年起生效，指数化个人所得税，以防止对生活成本调整的征税。

库珀的法律简报文件表明，财政部一直在进行监管变更，以重新解释税法，其中最重要的是博布·琼斯大学案。财政部在税收豁免资格的要求中写入了一项非歧视要求，而该要求在管理慈善税收豁免的法规中并未提及。对这种监管解释的挑战在最高法院败诉。库珀明确表示，财政部通过其法规定义成本的能力是常规的，并没有接近拉伸监管解释的弹性。

共和党建制派总是承诺在预算平衡后未来减税。只有里根打破了这种模式，经济繁荣。布什则以赤字作为不作为的借口，而在他任内，赤字翻了一番。与里根不同，他没有任何成就。布什牺牲经济以应对不断增长的赤字的政策是失败的——这也可能使布什成为失败者。