一只适合心脏强健者的生物科技股票 - 彭博社

对于一家开发和营销治疗癌症和自身免疫疾病产品的生物技术公司，Immunex一直是投资者的噩梦：它的股价从一月份的68美元跌至四月底的24美元。此后，股价缓慢回升至34美元。但一些专业人士坚持认为，对于心脏强健的人来说，Immunex将是一个巨大的赢家。

“除了市场目前对生物技术公司的厌恶，Immunex几乎没有什么不好，尤其是在与Hoechst的法律纠纷结束之后，”资金经理Joan Lappin，Gramercy Capital Management的总裁说。她表示，华尔街“低估了”Immunex与德国化工巨头Hoechst之间的和解。

这两家公司于7月23日撤回了针对对方的关于GM-CSF（粒细胞巨噬细胞集落刺激因子）的诉讼，这是一种她们共同开发的新型白细胞刺激剂。该药物于1991年3月获得FDA批准。

免费小瓶。GM-CSF在美国由Immunex以Leukine的名义销售，由Hoechst以Prokine的名义销售。但在四月份提起的诉讼中，Immunex指控Hoechst通过向Immunex的重要客户发送免费小瓶来“倾销”Prokine。Hoechst反诉。Lappin表示，随后的庭外和解“对于像Immunex这样的小公司来说，实在是令人震惊。”她估计，Immunex从和解中获得的价值至少为8000万美元，或每股5美元。她表示，短期内该股票的价值为50美元。

Lappin表示，关键问题是Hoechst给予Immunex独占的GM-CSF美国营销权。她说，现在很可能Immunex的Leukine销售将从1992年预计的3000万美元增长到1993年的5000万美元，1994年的7500万美元，以及1995年的1亿美元。她预计，Leukine的更广泛用途（目前仅用于促进骨髓移植）将在明年获得FDA批准。

霍赫斯特还同意将肿瘤坏死因子受体（TNF）的海外营销权授予Immunex，用于治疗脓毒性休克。霍赫斯特还将其在日本销售GM-CSF的权利转让给Immunex，并放弃对Immunex的PIXY321的所有权利，分析师称其为1995年的重磅药物。作为回报，Immunex将支付霍赫斯特800万到1000万美元。

美林证券分析师Stu Weisbrod基于Immunex“卓越的长期产品组合”和最近“巩固的癌症治疗业务”将其评级为长期买入。他表示，Immunex的产品，包括PIXY321，一种第二代GM-CSF，“使Immunex处于与安进在1980年代末相同的位置。”