只有紧缩政策和时间才能使佩罗的计划奏效 - 彭博社

关于备受期待的佩罗特计划削减联邦预算赤字，有一点是确定的：如果该计划真的实施，从全国一端到另一端都会听到尖叫。该计划几乎会影响到每个人的口袋，削减医疗保险和医疗补助，限制抵押贷款扣除，高收入家庭的所得税率上升，以及汽油和烟草税的大幅上涨。但该计划可能会在1998年产生预算盈余。消除赤字的收益是否值得呢？

也许吧。根据佩罗特组织的请求，DRI/McGraw-Hill进行的计量经济学模拟显示出一些重大好处。到1998年，长期利率将降低超过两个百分点。住房开工和出口将上升，1998年的商业投资可能会高出5%。虽然这听起来不算太多，但经过几年，这可能会为美国的生产力和产出带来显著提升。佩罗特请愿委员会的问题主任约翰·怀特表示：“这让我们回到了作为世界强国所需的竞争力水平。”

然而，实现这些收益的关键在于可信度：债券市场是否相信华盛顿终于认真对待削减赤字。如果新当选的总统有一个清晰且可信的计划，并且投资者相信他的话，利率将立即下降，从而促进投资（图表）。诺穆拉证券国际公司的经济学家大卫·雷斯勒指出：“计划越可信，债券市场的反应就会越积极。”在那种最佳情况下，预算赤字可以在不损失任何工作的情况下消除。但如果投资者持怀疑态度，等待更小赤字的具体证据，利率不会在1995年之前开始下降，随着税收增加和支出削减减缓经济，可能会损失65万个工作岗位。

即使市场相信华盛顿致力于消除赤字，美国人仍然需要为长期做出牺牲。根据DRI/McGraw-Hill的分析，佩罗计划将抑制消费者支出多年。到1998年，当预算最终平衡时，个人消费将比如果不削减赤字时低约2%。在下个世纪的很久之后，较高的投资和生产率的好处才会表现为增加的消费者支出，而这最终才是人们真正关心的。

这与四年一次的选举政治周期相比是很长的时间。这也是为什么在这个十年内实现预算平衡可能是不可能的原因之一。