如何在不受加息焦虑影响的情况下购买债券 - 彭博社

今天的陡峭收益率曲线处于历史上最陡的倾斜状态。对于国债投资者来说，困境在于是将资金锁定在支付最高利率的长期证券中，还是选择支付较低利率的短期债券。而且总是担心利率可能会飙升，导致债券价格暴跌。

一种解决方案是债券阶梯，这是一种允许相当灵活的程序，降低利率飙升风险，并承诺全额返还本金，因为您持有债券直到到期。由于您的资金在国债中，任何违约的恐惧都是不存在的。

均匀分配。通过典型的债券阶梯，您将资金，比如说50,000美元，平均分配到从1年期（3.6%收益率）到10年期（6.7%）的国债中，每种5,000美元。每年都有债券到期，这允许您支出现金、将其投资于其他地方，或将其放在阶梯的另一个步骤上。

每年，您可以将到期的本金以当前利率再投资于债券。如果您希望阶梯继续进入第二个十年，您可以将收益投入10年期债券。或者如果不想，重新投资于短期证券。在10年的第一年，您的利息收入为2,770美元，整体收益率为5.5%——对于您的50,000美元本金来说，这并不算太差。这相当于将全部资金锁定在五年期债券中。

投资于超过10年的国债并不值得：您跨越了1年期和10年期债券之间的大部分收益率曲线。两者之间的差异为3.1个百分点，而10年期和30年期国债（7.5%收益率）之间的差距仅为0.8个百分点。此外，价格波动对最长到期的债券影响最大，如果需要现金迫使您提前出售债券，这可能会成为一个问题。

债券阶梯策略对那些希望在到期前出售以获取资本收益的交易者没有用。阶梯策略最适合退休人员或希望获得可靠收入来源的支付学费的父母。执行财富顾问通讯的编辑菲利普·斯普林格（Philip Springer）表示：“债券阶梯不适合一个45岁、孩子还太小不需要上大学并希望积累财富的人。”

债券阶梯需要纪律。加州比佛利山庄的资本洞察公司首席投资策略师杰伊·戈尔丁格（Jay Goldinger）表示：“人们常常不遵循这些自动再投资系统。”要使债券阶梯有效，你必须坚持下去。