Hexcel的“蜂窝”看起来很甜 - 彭博社

在街头，一个投资者的毒药往往是另一个投资者的美味。这就是投资经理鲍勃·金特尔对他最近购买的260,000股，或近8%的Hexcel的看法，Hexcel是全球主要的“蜂窝”材料生产商之一，这些材料主要用于飞机和火车。

金特尔是高排名的金特尔基金的总裁，他从一个在1990年底收购这些股票的投资者集团手中购买了这大笔股票，当时Hexcel的股价跌至每股9美元。曾经高飞的股票在前一年达到了35美元。在那时，该集团认为Hexcel是一个有吸引力的收购赌注。但经过两年令人沮丧的等待，该集团最终在6月底退出，并以每股11美元的价格将股份出售给金特尔。

金特尔相信，Hexcel现在被低估了——无论是否收购。Hexcel在大盘交易时的价格为11.5美元，远低于其19美元的账面价值，基于金特尔预计的1992年每股收益1.05美元，其市盈率为10。根据明年的1.40美元预估，该股票的市盈率为8。金特尔预计，该股票在未来12到18个月内将以低20美元的价格出售。“收益再次处于长期上升趋势，”金特尔说，他预测1994年每股净收益为2美元——不包括Hexcel预计来自一些未来项目的资金。

隧道视野。目前，Hexcel约45%的销售来自航空航天行业，由于国防削减，该行业正处于低迷期。波音和法国空客工业公司是主要客户。蜂窝材料是由铝、玻璃纤维、碳和热塑性材料的组合生产的，该产品的高强度和轻重量使其非常适合用于飞机和导弹。

塞西尔·戈德曼，金特尔基金的投资总监，表示赫克塞尔正在积极开发其产品的商业市场，以减少公司对航空航天的依赖。特别是，蜂窝材料正在用于英国和法国之间的海底隧道的建设，戈德曼认为这可能在今年或明年根据项目进展带来每股50美分的收益。

一个鲜为人知的赚钱项目是赫克塞尔与锐步国际的合作，锐步在其一些鞋子的鞋底和足弓支撑中使用了赫克塞尔的蜂窝材料。去年，锐步为赫克塞尔的3.87亿美元收入贡献了1000万美元。戈德曼预计这一数字在今年将上升至1800万美元。他还提到，赫克塞尔正在与主要汽车制造商洽谈在一些汽车型号中使用蜂窝材料。