当你在咖啡上下注时，使用老豆 - 彭博社

咖啡是热的，它正在渗透——好吧，你明白我的意思。咖啡期货价格——现在仅为每磅56美元——处于20年来的最低点，小型商品交易者认为，现在是押注咖啡豆的时候了。纽约咖啡、糖和可可交易所的咖啡期货交易量激增至创纪录水平，因为投资者赌价格终于触底。

但是如果你考虑加入这种投机狂潮，拿一块甜甜圈，一杯咖啡——然后想想别的事情。华尔街的咖啡专家一致认为，现在购买期货，认为已经达到低谷，是一种肯定会被烫伤的方式。“当然，市场看起来便宜。在75美元时也看起来便宜，”美林证券的咖啡期货分析师朱迪思·盖恩斯说。

更多的残渣。对于“便宜的东西往往会变得更便宜”有一个技术术语：甘理论。它认为，当合约处于新低时，通过卖出赚钱的概率大于通过买入赚钱的概率。事实上，投资专业人士在过去三年中大部分时间里都在咖啡上赚钱，因为价格持续下降。

甘理论等技术因素往往在商品市场中占据主导地位。但也有很多基本原因让人远离咖啡。分析师指出，咖啡公司的库存已满，因此烘焙商不愿意再购买更多咖啡（尤其是当价格持续下跌时）。咖啡出口也非常丰盛：目前每年约7200万袋，每袋重132磅。咖啡种植者希望将出口减少到6200万袋，但咖啡生产国和消费国之间达成降低生产的协议的努力毫无进展。代表72个国家的国际咖啡组织于6月26日在伦敦结束会议，但在出口协议方面没有取得太大进展。

最后一项国际咖啡协议于1989年到期，而最新的谈判并没有取得成功。唯一的协议是再次于7月29日会面。即使达成咖啡协议，也必须得到生产者和消费者的批准。

而国会不太可能批准生产者想要但美国烘焙商反对的咖啡配额。盖恩斯指出：“在巴西发生霜冻的可能性比达成协议的可能性更大。”所以如果你想在咖啡上投机，尽管去吧——但要祈祷天气不好。