瑞士卡尔顿酒店的客房过多 - 彭博社

毛纳拉尼丽思卡尔顿酒店是夏威夷科哈拉海岸上一颗闪耀的明珠。酒店拥有异国情调的科阿木镶板、大理石地板和水晶吊灯，542间客房的设计旨在营造出一座庄严的海滨豪宅的错觉。然而，约1300万美元的建设成本超支和令人失望的入住率使其更像是一座恐怖屋。“他们支付了过高的费用，”酒店母公司丽思卡尔顿酒店公司的前高管说。

节俭并不是丽思董事长威廉·B·约翰逊的商标。这位鲜为人知的亚特兰大房地产投资者在1983年购买了丽思卡尔顿名称的使用权，当时他收购了传奇的波士顿丽思卡尔顿酒店。从那时起，他积极扩展这家私人公司，背负债务，进入从加州帕萨迪纳到弗吉尼亚州五角大楼城的市场（表）。丽思卡尔顿酒店公司拥有该连锁25家酒店中的13家全资或部分所有权。其投资者包括：威拉德·G·劳斯三世、保诚房地产集团、麦克唐纳·道格拉斯公司的约翰·F·麦克唐纳，以及福特汽车的房地产部门。

现金紧张。但现在，随着全球酒店过剩和行业试图摆脱经济衰退的影响，接近约翰逊公司的人士表示，该公司债务超过10亿美元，资金紧张，难以满足债务服务。丽思总裁霍斯特·H·舒尔茨承认公司在一笔7000万美元的贷款上违约，并正在寻求重组其他债务，但否认公司陷入困境。到目前为止，没有任何贷款方寻求止赎。但一些行业消息人士表示，可能正在进行大规模重组，涉及东京信托银行、住友和清水土地等贷款方。

在最坏的情况下，约翰逊将放弃他所拥有的酒店的股权，仅仅作为管理代理人。“基本上，他们现在完全受制于贷款方，只是帝国如此支离破碎，就像奥林匹亚和约克那样，没有人把它们拼凑在一起，”一位熟悉该公司的消息人士说。舒尔茨 vehemently 否认丽兹酒店存在任何严重的财务问题。

与此同时，约翰逊在建设奢华酒店和扩展方面的决心毫不动摇，尽可能地寻求投资者的融资。今年，他将开设四家丽兹酒店，并与潜在的投资者讨论再开设20家。约翰逊拒绝接受本篇文章的采访。

破产？他将很难获得来自纽约的教师保险与年金协会的更多支持。这家580亿美元的保险公司尚未收到其7000万美元贷款的最新付款，该贷款用于堪萨斯城（密苏里州）丽兹-卡尔顿酒店——部分由房地产公司J.C. Nichols Co.的一个单位拥有。而教师保险正在起诉以解除对去年在弗吉尼亚州麦克莱恩开设的泰森角丽兹-卡尔顿酒店的额外8000万美元贷款承诺。教师保险声称，弗吉尼亚州的酒店现在只值5000万美元，实际上已经破产。舒尔茨说：“我们不同意降低的市场价值应该允许教师退出。”

教师保险的争议可能只是约翰逊和丽兹酒店头痛的开始。接近该公司的人士表示，少数酒店在当前的入住率和房价下能够偿还债务。例如，亚特兰大的巴克海德丽兹-卡尔顿酒店在当前每晚134美元的平均房价下，估计需要每晚超过100%的入住率才能覆盖其债务。舒尔茨声称，巴克海德酒店的表现“异常出色”。

但舒尔茨确认，约翰逊拥有三分之一股份的毛纳拉尼并没有达到丽思卡尔顿的期望。他说，曾有一次“轻微的现金召集”，用于偿还债务。这家酒店去年的平均入住率仅为44%，顾问表示。舒尔茨拒绝确认这个数字。但他说，如果任何物业的情况变得太糟糕，丽思卡尔顿酒店公司可以放弃其无追索权贷款，这些贷款不允许贷方对母公司提出索赔：“我们仍然会有管理费，并且会非常高兴。”

业主比尔·约翰逊拥有丰富的管理经验，但最近才与如此高档的丽思卡尔顿合作。作为一个白手起家的人，他在1960年代通过加盟华夫饼屋公司开始了自己的创业之路。如今，约翰逊拥有大约100家华夫饼屋、10家假日酒店和一家万豪酒店。竞争对手酒店业者表示，他最大的成功是1983年以约7000万美元购买了丽思品牌。“一个聪明的举动，”凯悦酒店公司的总裁达里尔·哈特利-伦纳德说。只有位于芝加哥的一家丽思酒店是独立管理的。

不满。约翰逊作为一个精明的经营者和高超的交易者的声誉为他赢得了众多投资者。有些人说他们感到兴奋：“管理得非常出色，”普天寿房地产集团的高级副总裁艾伦·奥斯特罗夫说，该集团拥有加利福尼亚拉古纳尼格尔的丽思卡尔顿90%的股份。他有充分的理由感到乐观：去年这家酒店的入住率达到了70%，超过了当地竞争对手，平均房价超过每晚200美元。“我们90%以上的外部投资者都非常满意，”舒尔茨坚持说。“在某些情况下，他们的房地产结果目前看起来并不好，但经营结果非常出色。”

许多投资者并不这样看。纽约神秘的李家族向约翰逊提供了大约1.36亿美元的贷款，以重新融资他在波士顿的旗舰物业，作为未来所有权利益的交换，正在与相关人士进行谈判以控制这家酒店。小池李拒绝评论。舒尔茨确认“复杂的讨论”正在进行，但拒绝详细说明。其他外部投资者在供过于求的市场中被困于表现不佳的物业，也感到不满。一位与加州丽思卡尔顿投资者合作的房地产高管表示，这个连锁酒店“扩张得太快，目前物业投入的资金过多。”

对舒尔茨来说，这种想法是短视且不明智的。“酒店的建设不是为了三年，而是为了六十年，”他低声说道，向前倾身坐在椅子上。“我向你保证，丽思卡尔顿酒店公司将在许多年后依然存在。”这可能是。但如果约翰逊无法找到让他的贷款人满意的方法，他在公司未来的角色可能会大大减少。